Invertir o no a l’estiu? El mercat no mira el mes per pujar o baixar i qualsevol cosa pot passar, com qualsevol altre mes a l’any.
Les escoles van tancar les portes ja fa uns dies.
La temperatura puja.
Els dies s’allarguen, almenys a l’hemisferi nord.
I amb la canícula estiuenca, de nou podem tornar a pensar en l’amenaça d’un nou esdeveniment estiuenc que posi en risc les nostres inversions.
Al meu subconscient va quedar gravada la Guerra del Golf, crec que inevitablement per sempre, que va començar precisament un 2 d’agost. És probable que algun dels nostres lectors recordi algun altre esdeveniment especial d’algun estiu. Se m’acut que això pot ser perquè en un període de relaxació ens afecten més els esdeveniments especials: “és que no puc descansar tranquil ni un any a les meves vacances”, ens diem a nosaltres mateixos.
Mirant ara en perspectiva, estic segur que en el meu cas és un esdeveniment que recordo perquè acabava de fer una inversió en un segon habitatge (ho he relacionat amb la meva resposta recent sobre la meva pitjor inversió, que estrictament parlant no ho és). Aprèn a estalviar i invertir amb un robo advisor.
Tot i la percepció de cadascú, a continuació veurem com:
- És un tòpic que l’estiu és un mal període per invertir als mercats financers.
- i per conseqüència és tan bo (o tan malament) moment com un altre per prendre decisions financeres.
En definitiva, invertir o no a l’estiu, hi té més a veure, estem preparats o no per invertir de forma general i poc importa l’estació de l’any en què vivim.
Vegem-ho en més detall a continuació.
El mercat no mira el número del mes per caure
Només mirant el que ha passat els darrers anys, veurem que en qualsevol moment de l’any podem estar sotmesos a esdeveniments que facin caure els mercats:
- Els mercats van caure fortament (entorn del 30%) arran del Covid-19 un mes de febrer
- L’últim mercat baixista va començar el 3 de gener del 2022, quan els bancs centrals van decidir aplicar una política monetària restrictiva per aturar la inflació desbocada, sumat a la mini crisi energètica derivada de la guerra d’Ucraïna.
El mercat no mira el número del mes per pujar
Per completar això ens podem fixar també en el contrari. Durant l’estiu del 2022, per exemple, el Nasdaq va entrar (tècnicament) en un nou mercat alcista pujant fortament en plena canícula estiuenca, tot i que ja vam avisar que no era garantia que la volatilitat hagués acabat com després es va confirmar caient de nou fins als mínims de finals del 2022.
Ara mateix, els mercats sembla que estan en una situació tècnica millor. De fet, tècnicament estan en una situació de mercat alcista. I encara que mai cal no oblidar que els mercats continuaran baixant ràpid, però pugen més i més temps: a l’estiu qualsevol cosa pot passar, com qualsevol altre mes l’any vegem-ho més detalladament amb alguna estadística.
L’estiu és un altre mes més al calendari borsari o no segons com es miri
A la taula de més avall veiem com de mitjana (primera línia) la rendibilitat en els darrers vint anys del mes d’agost (+0,32%) és tan bona com el maig (+0,38%), millor que el gener (- 0,28%), febrer (+0,02%) o juny (-0,38%). Això sí, pitjor que març (+0,99%), abril (2,41%), juliol (1,36%), octubre (1,33%), novembre (1,77%) i desembre (0, 90%).
Font: Bloomberg
El mes pitjor seria el setembre, amb un -0,60%: això sí, que encaixaria amb un mal pronòstic estiuenc, almenys a l’hemisferi nord. Però és clar, no aplicaria a l’hemisferi sud.
Les estadístiques tenen de bo, i en especial les mitges que són números (xifres objectives) i de dolent que es poden manejar (per exemple, canviant el període seleccionat) segons convingui i interpretar també segons la tesi que vulguem defensar.
Font Bloomberg
Hem generat aquesta mateixa taula amb més o menys anys i les conclusions poden variar: per exemple, en la versió dels darrers 25 anys que inclou el 97 i el 98 convertiria els estius, si ens inventem estius de dos mesos, agost i setembre, en alguna cosa a evitar.
Que potser vindrà d’aquí el tòpic?
Addicionalment, si mirem els números any a any podem arribar a altres conclusions (també ens podem arribar a perdre amb tants números).
La nostra conclusió simplista és que la temperatura no sembla clarament determinant per poder predir l’evolució dels mercats.. I si ho ha estat un any no ha de ser-ho l’any que vivim.
Per cert, tampoc serviria per sostenir un altre tòpic, el de “sell in May and go away”.
A l’estiu el volum negociat és més baix
Un fet força més cert és que a l’estiu el volum negociat es redueix “fortament”. Novament aquesta suposició és un tòpic que nosaltres mateixos hem hagut de vèncer… Ens expliquem.
Veient el gràfic superior, la reducció de volum negociat mitjà a l’S&P500 és del 7% (període 2000 a 2022). Per tant, en aquest cas, el tòpic que el volum es redueix es confirma.
Tot i així, com constatem amb dades, la reducció mitjana no és tan “forta” com el tòpic indica: a priori podríem pensar que com a mig món està de vacances, la reducció podria ser molt més important. I si bé és cert que, d’una banda, a la majoria d’anys (68%) hi ha reduccions importants entre el 10% i el 20%, no són del 50%, de l’altra també és cert que hi ha hagut anys que ha estat el contrari.. En concret, el 2011 (+54%), el 2007 (+29%), dos anys amb molta volatilitat i el 2015 (+15%).
Com veiem a la taula superior, de mitjana a l’agost, s’han negociat en aquest període 18.744 mil milions (milers de milions) de dòlars, contra 20.190 mil milions de mitjana anual, el que s’ha dit un -7%, però les xifres negociades continuen sent importants.
En tot cas, i seguint el tòpic, l’opinió generalitzada és que amb menys volum alguns dels moviments es poden exacerbar.. Observem com a dada addicional, que durant anys de gran volatilitat com 2007 (+29%), 2008 (-31%) o 2011 (+54%), fins i tot 2020 (-25%) les oscil·lacions en volum respecte a la resta de l’any, sigui amunt o avall, són de les més pronunciades.
Si algun dels lectors fes inversions directes amb grans volums podria ser un element a considerar, però per al client minorista és poc rellevant.
Com invertir a l’estiu?
En la nostra opinió, a l’estiu cal invertir com durant la resta de l’any d’acord amb els nostres objectius i oblidar-se dels tòpics que ja veiem que són més o menys certs segons es vulgui analitzar. Com he dit al principi, el nostre estat d’ànim també pot afectar.
Dit d’una altra manera, si ens fa por que mentre som a la platja les nostres inversions caiguin, diguem-ne un 15%, és que en general no estem preparats per patir aquestes caigudes en qualsevol moment de l’any: poc importa que quan això passi ens estiguem donant un remull, fent un safari o pujant el bec més proper.
Si és el cas, probablement estiguem corrent massa riscos i haguem de revisar el nostre perfil d’inversió, ja que, com hem vist els darrers anys, això pot passar sigui quin sigui el dígit de l’any, vuit, un o dos, o que el sol calent més o menys.
Hi ha dues dites del gran inversor Peter Lynch que es complementen entre si:
“El mercat de valors ha estat el millor lloc per invertir durant els darrers 10 anys, 30 anys, 100 anys. Però si necessites els diners en 1 o 2 anys, no hauries d’invertir a la borsa”.
“Estic convençut que els propers 3.800 punts seran alcistes, no baixistes. Els propers 500 punts, els propers 600 punts… no sé cap on aniran”.
En el nostre llenguatge us recomanarem com sempre:
- Constitueix primer el teu fons d’emergència abans d’invertir (si necessites els diners en 1 o 2 anys no els hauries d’invertir en borsa). Ara ho pots optimitzar a inbestMe, per exemple amb una cartera estalvi.
- Un cop constituït el fons d’emergència, inverteix a mitjà llarg termini l’excés d’estalvi per vèncer la inflació. Recordeu que ni els dipòsits bancaris són suficients per obtenir els vostres objectius de llarg termini.. Les nostres carteres dinversió són sens dubte una gran opció. El que ens diu Lynch és que encara que els mercats a curt termini poden anar amunt o avall (… els propers 500 o 600 punts), a llarg termini (… els 3.800 punts) tendeixen a pujar.
Addicionalment, reflexiona sobre el teu propi quadrant virtuós de la teva planificació financera.
De fet, l’estiu o les vacances acostumen a ser moments d’introspecció, anàlisi i reflexió. Pot ser un bon moment per pensar en les finances i mirar com optimitzar-les.
A l’estiu, en tot cas, l’activitat d’inbestMe (no tanquem a l’estiu és clar) continua igual. Mirant estadístiques d’activitat d’altres anys dels nostres clients, ens indiquen que continuen mantenint la seva activitat financera també: és un dels avantatges de la digitalització i tenir més temps per pensar, entre altres coses, en les seves finances.
Precisament en aquestes dates escrivim sobre el tema de la independència financera que pot valdre la pena recordar.
Aprofitem per desitjar-te un feliç estiu.
