Los mercados seguirán bajando rápido, pero recuerda, suben más y más tiempo (Edición 2023)

Se cierra el mercado bajista más largo desde los años 40.

En abril de este año ya analizamos que los principales índices bursátiles estaban en mejor situación técnica y el Nasdaq 100 era ya alcista.

El día 8/6/2023 fue otro día histórico para los mercados bursátiles. El S&P 500, el índice bursátil de renta variable más seguido del mundo, cerró lo que técnicamente se denomina un mercado bajista.

Este ha sido el mercado bajista más largo de la historia (521 días) desde los años 40.

• Como vemos, ese día cerró en los 4.293,99 puntos, lo que es un 20% por encima del último mínimo (por eso se considera técnicamente un nuevo mercado alcista)…
• Que se produjo en los 3.577,03 el día 12/10/2022, después de caer un 25,4%, sobrepasando el 20% de caída, por eso se consideró un mercado bajista desde …
• El previo máximo que se produjo el 3/1/2022 en los 4.796,56 puntos.

Aunque aún le falta superar esa cota (necesita aún un 11,7% más) para que se pueda reconfirmar el mercado alcista definitivamente, nos satisface poder decir: bienvenido Mercado Alcista del 2023.

En el gráfico hemos marcado líneas de soportes y resistencias que se corresponden con un análisis técnico del gráfico del índice sobre el que ya comentamos que mostraba una situación más positiva, pero aun así recomendábamos seguir tu plan de inversión.

Actualización del gráfico de los ciclos bursátiles en el S&P500

En previas ediciones, mostramos uno de nuestros gráficos preferidos con los diferentes ciclos bursátiles en el S&P 500.

Para ello, tal como hicimos anteriormente, separamos las dos partes del ciclo:

1. La fase bajista, considerando como tal cuando el mercado cae más de un 20% desde un máximo y hasta que se alcanza un mínimo (en rojo en el gráfico).
2. La fase alcista, la que se produce desde ese mínimo hasta que este alcanza un nuevo máximo antes de volver a caer otro 20% (en azul en el gráfico). Este es el evento al que nos hemos referido al inicio, por lo tanto, hemos querido actualizar uno de nuestros gráficos preferidos.

En el gráfico y en la tabla, separamos y calculamos las métricas del periodo bajista (duración y % de caída en rojo) por un lado, y por otro las métricas del periodo alcista (en azul) desde que se consigue un mínimo. A continuación vemos el gráfico actualizado con este hasta el 8/6/2023, fecha de la confirmación del cambio de ciclo. Vemos cómo aparece una pequeña montañita azul desde el mínimo de octubre 2022 hasta esta fecha a la derecha del gráfico. 

¿Cuánto durará el nuevo mercado alcista?

En esta parte ampliada vemos más claramente que en la parte derecha del gráfico como se cierra el mercado bajista (última montañita en rojo hacia abajo) que empezó en enero del 2022, cuando empezó un periodo de subidas de tipos de interés por parte de los principales bancos centrales a la que se sumó la crisis energética relacionada con la invasión de Ucrania.

El nuevo ciclo alcista tiene ya 239 días de vida (0,7 años) desde el mínimo (la montañita azul que aparece ahora desde la última anterior actualización del gráfico). Si nos fijamos en la tabla, estos ciclos alcistas duran 5.5 años de promedio, o sea que aún tendríamos 4,8 años de subidas.

Pero los promedios pueden servir de poco: precisamente el ciclo más corto fue el más reciente después de la subida del Covid, que duró 1,8 años, mientras que el más largo duró 12,3 años. Otro ejemplo, el ciclo postcrisis financieros duró 11 años. Si excluimos estos casos extremos obtenemos un promedio “más normalizado” de 4,5 años, o sea que nos quedarían 3,8 años de subida. 

Recuerda que las estadísticas están para romperlas. Los analistas (como siempre) siguen divididos entre los que temen una recesión y que además piensan que los mercados están caros y los que piensan que esta ya pasó o que será muy leve.

Solo el tiempo lo dirá.

Los mercados suben más y más tiempo

Si observamos en detalle la siguiente tabla, después del cierre de este nuevo ciclo…

… Las conclusiones siguen siendo las mismas:

• Los periodos de subida son más largos (5,5 años vs. 1,1 años) y las subidas mucho más importantes (192% en promedio) que las bajadas (-35%)
• Las caídas se cuentan en días o meses, las subidas en años
• Las subidas acumulan tres dígitos, las caídas dos dígitos

No sabemos la duración de este nuevo ciclo alcista, nadie lo puede saber, pero podemos seguir afirmando que, después de este ciclo, de acuerdo con las estadísticas, aunque los mercados bajan más rápido (caída anualizada -31% vs. +21%), estos suben más y más tiempo.

En todo caso, más allá de que nos gusta hacer estos análisis porque nos ayudan a tener una perspectiva de lo que está ocurriendo, somos de la opinión de olvidarse del mercado y de ahorrar e invertir de forma recurrente de acuerdo con nuestros objetivos financieros. El cuadrante virtuoso de la planificación financiera personal te puede ayudar a conseguirlo.