Les empreses de creixement son sovint empreses disruptores
És altament gratificant seguir especialment les empreses d’alt creixement. Moltes d’elles estan creant nous sectors, o modificant altres, i és apassionant seguir la seva evolució i les estratègies que utilitzen. Altres, ja estan més consolidades, però segueixen creixent a un alt ritme, gràcies a que el seu potencial de mercat és enorme. Per a aquest tipus d’empreses, hem d’estar disposats a pagar alts múltiples sobre beneficis (PER, que és la ràtio entre la cotització de l’acció i els beneficis per acció). El PER, en aquestes companyies, no és un indicador molt rellevant, i encara que tampoc és definitiu és millor fixar-se en el PEG, o sigui el PER dividit pel creixement. Encara que altres opinen que l’únic paràmetre vàlid per a aquest tipus d’empreses són les vendes o els múltiples sobre vendes.
Molt sovint, els inversors que inverteixen en aquest tipus de valors és perquè, independentment de la seva múltiple, tenen una certesa raonable que aquestes dominaren un sector (o fins i tot crear-lo), o tenir altes avantatges competitius.Molts de nosaltres, recordem grans empreses en què varem invertir en el seu inici, per què desconeixença com Amazon o Google fa ja alguns anys, o més recentment Facebook o Netflix, per citar algunes.
Estratègies d’inversió: inversió en creixement
Les inversions en aquest tipus d’empreses acostumen a ser molt volàtils, per tant, l’inversor haurà d’estar disposat al risc, i considerar les variacions de doble dígit, tant a l’alça com a la baixa, com una normalitat.
És una activitat molt productiva i enriquidora (en el sentit més ampli), el descobrir alguna d’aquestes companyies al principi del seu ascens. Però tampoc és imprescindible, haver entrat molt al principi. Normalment hi ha moltes oportunitats d’entrar-hi, l’alta volatilitat permet entrar en alguna de les seves correccions (el mercat sobre reacciona a les presentacions de resultats, especialment en aquestes empreses).
És important, entendre el fons que realment persegueixen. Un cop ho entenem, i estem convençuts del seu potencial, només es tracta d’entrar a un preu acceptable, veure que persisteixen en el seu objectiu i que els seus indicadors ho demostren, i … simplemente, deixar que multipliquin en el llarg termini el seu valor, per 5, 10 o fins i tot més. Quan detectem una companyia que causa una disrupció salvatge o gaudeix d’una il·limitada avantatge competitiva, podem esperar revaloritzacions extremes. En aquestes empreses sovint un dels seus majors actius són els seus líders. És important, però, entendre que la inversió en aquest tipus d’empreses, dóna els seus fruits en el llarg termini, on aquestes empreses demostren tot el seu potencial, mentre que en el curt termini, estaran molt impactades, per bones o males notícies o accions especulatives.
També hem d’estar preparats per acceptar que hem fallat en el diagnòstic d’alguna d’elles, i haver de vendre amb pèrdues, en algun cas. Normalment, en una cartera d’aquestes característiques els valors guanyadors es converteixen en grans generadors de rendibilitat. En anglès en diuen “multi-baggers”: aquesta definició ( “Ten Bagger”) va ser usada per Peter Lynch a “One Up On Wall Street“, referint-se a les accions que multipliquen per 10, paraula adaptada del beisbol on “bag” és el nom col·loquial de “base”. Les bases extres, dobles, triples o x, se les anomena col·loquialment, “two-three or x-baggers”. La nostra experiència en l’inversió dels “multi-baggers” ens demostra, que els guanys compensen en escreix les pèrdues suportades en l’inversió d’alguna d’aquestes empreses que no ha tingut èxit.
La majoria d’inversors no estan preparats per invertir directament en accions i especialment en aquest tipus d’empreses que implica estar preparat per suportar extremes pujades i baixades. Però això no exclou que un inversor pugui invertir amb una estratègia d’inversió en empreses de creixement.
En els nostres plans de carteres Inbestme Advanced pots decidir el teu estil de inversor i seleccionar entre ells l’inversió en valor. A més de l’inversió en valor, pots decidir entre altres estratègies d’inversió o estils:
