¿Qué me conviene más la cartera de bonos o la cartera de ahorro?

Qué me conviene más, una cartera de bonos o la cartera ahorro de inbestMe. 

En principio la respuesta depende de nuestras necesidades, objetivos financieros y prioridades, pero sí es fácil en este caso dar unas pautas de acuerdo con lo siguiente:

1. Si nuestro horizonte (o el plazo en que necesitamos el dinero) es superior a 3 años normalmente obtendremos un rendimiento superior en la cartera de bonos si aceptamos cierta volatilidad.
2. Si nuestro horizonte es indefinido y podemos necesitar el dinero en cualquier momento o el plazo es corto, digamos 1 o 2 años es mejor la cartera de ahorro ya que la cartera de bonos puede tener más variabilidad en el corto plazo (y puede coincidir justo en el momento que necesitamos el capital).
3. Si no aceptamos volatilidad/variabilidad en nuestro capital lo mejor es una cartera de ahorro.

Más allá de estas consideraciones iniciales y generales, es mejor revisar las tablas siguientes para que tú mismo puedas contestar a la pregunta de qué es lo que más te conviene.

La Cartera de bonos frente a la cartera Ahorro de inbestMe (y un depósito ejemplo)

En la tabla de más abajo describimos las principales características de la Cartera de bonos de inbestMe frente a la Cartera Ahorro. También como referencia adicional en la tabla mostramos también el análisis que hicimos al analizar Qué es mejor un depósito bancario o la Cartera Ahorro de inbestMe. 

Mirando en la tabla las características que consideramos más relevantes y comparándolas, cada uno podrá concluir lo que puede ser más conveniente para su caso. Hemos hecho el ejemplo con la versión de cartera de fondos indexados en Euros, aunque los números cambien los conceptos son iguales para las otras versiones de carteras.

Concepto	Cartera bonos inbestMe Euros	Cartera Ahorro inbestMe Euros	Depósito bancario(ejemplo)
Tipo de cuenta	Cuenta de valores	Cuenta de valores	Cuenta bancaria
Qué es	Comb. de fondos monetarios/bonos	Combinación de fondos monetarios	Apunte bancario en el balance de un banco
Plazo/horizonte	3 años o más	Flexible, corto o indeterminado	Determinado (1 año)
Tipo interés o rentabilidad	TIR estimada a vencimiento	TIR variable	Fijo para el plazo.
TIR o tipo de interés	3,50%	3,25%	0,42%(1)
Cómo varía el tipo interés/TIR	Nivel y variaciones de tipos de interés, spreads de crédito, expectativas del mercado	Automáticamente con los tipos oficiales	Al final el plazo, se aplican nuevas condiciones
Cómo se recibe la rentabilidad/interés	Se acumula diariamente	Se acumula diariamente	En el devengo, sea mes, trimestre año
Cómo varía el capital	Variable sujeto a la variación de los tipos y spreads de créditos.Si las TIRs suben tenderá a bajar, Si las TIRs bajan tenderá a subir.	Si los tipos son positivos no tiene variabilidad y se acumula la rentabilidad	NO varía
Volatilidad	Si aunque baja	Nula o despreciable	NO
Cuando pago impuestos	Al retirar o cerrar la cuenta	Al retirar o cerrar la cuenta	En el momento del pago de intereses
Traspasabilidad difiriendo imptos	SI	SI	NO
Qué recibo	Toda la rentabilidad	Toda la rentabilidad	Interés-impuesto
Mínimo	1.000€	1.000€	5.000€
Máximo	Sin límite	Sin límite	25.000€
Puedo retirar el dinero	Sí disponible en 5 días laborables	Sí disponible en 5 días laborables	Al cumplir el plazo
Penalización	No hay penalización	No hay penalización	Normalmente penalización

1. Fuente estadísticas del Banco de España, tipo de interés medio de los depósitos junio 2023

En cuanto a las garantías, aunque el “Fondo” que las garantiza son diferentes, los importes cubiertos son iguales en su importe, 100.000€. Sí es cierto que el cliente conoce más el Fondo de Garantía de Depósitos. El FOGAIN (Fondo de Garantía de Inversiones) es el fondo que cubre a las instituciones financieras por tanto las carteras de inversión de inbestMe.

Concepto	Cartera bonos inbestMe	Cartera Ahorro inbestMe	Depósito bancario(ejemplo)
Garantías 100.000€	Sí	Sí	Sí
Quien da las garantías	Fondo de garantía de inversiones (FOGAIN)	Fondo de garantía de inversiones (FOGAIN)	Fondo Garantía de depósitos (FGD)
Depositario de los valores	GVC Gaesco/Allfunds Bank (fondos)Interactive Brokers (ETFs)	GVC Gaesco/Allfunds Bank (fondos)Interactive Brokers (ETFs)	No existe un depositario de valores ya que es un apunte bancario.
Nivel riesgo del activo	1/7 fondos monetarios2/7 fondos de bonos	1/7 fondos monetarios	1/6 depósito bancario
Diversificación	Muy alta >1000 activos	Alta>400 activos	Nula
Riesgo de liquidez	Sí pero bajo	Nulo o despreciable	Alto si hay penalización
Riesgo de tipo de interés	Sí pero bajo	Nulo o despreciable	NO
Riesgo de spread de crédito	Sí pero bajo	Nulo o despreciable	NO
En balance	No está en el balance de ningún banco	No está en el balance de ningún banco	Está en el balance de un  banco

Otra reflexión a hacerse es si nos sentimos más tranquilos al tener nuestro dinero en un apunte bancario, es decir tener nuestro dinero en el balance de un banco (cuenta bancaria), o en fondos monetarios o de bonos de gestoras como Blackrock, Pictet o Amundi, con centenares de posiciones o miles de posiciones. 

El público en general asocia banco a solidez, seguridad.

Por contra, las carteras de inversión tienen en general mucha más diversificación y están “fuera del balance”.

Rendimiento de la Cartera de bonos frente a la cartera Ahorro de inbestMe

En el momento de escribir este post la diferencia de rendimiento entre las carteras oscila en torno al 0,50%.

Esta diferencia es ahora mismo reducida y algún inversor puede considerar que no compensa lo suficiente.

Esto es debido al efecto de que la curva de tipos está ahora misma invertida o muy plana.

En Europa las curvas de tipos siguen estando invertidas (Alemania) o muy planas (Francia, España).Lo normal sería que en los próximos meses la curva de tipos se normalice o se agudice y la diferencia entre los rendimientos de corto plazo y largo plazo se amplíe.

Si esto es así, la diferencia de rendimiento entre la cartera de bonos y la cartera de ahorro se ampliaría y provocaría una revalorización adicional de la cartera de bonos por la relación inversa de tipos de interés y precio. 

Intentar acertar el timing de la FED o el BCE con su política de intereses es tan o más complicado que acertar el mejor momento de entrar en la bolsa y lo mejor es dedicar la parte de patrimonio a cada cartera en función del objetivo:

• para un fondo de emergencia, horizontes cortos o indefinidos: Cartera Ahorro
• para una inversión a 3 años o más con el objetivo de preservación de capital: cartera de bonos
• para objetivos de acumulación de capital o de jubilación con horizontes más largos: carteras de inversión o de planes de pensiones (jubilación) con más o menos riesgo según nuestra capacidad de aceptar la volatilidad de los mercados.