Los fondos garantizados garantizan una parte o la totalidad del capital en una fecha determinada. También pueden garantizar una rentabilidad mínima. Los fondos garantizados representan un 3,75% del volumen total de los fondos en España, con un volumen de 13 millardos de euros (miles de millones).
Los fondos garantizados no siempre son garantizados completamente. Hay tres tipos de fondos garantizados.
- Garantizados de rentabilidad fija: Aseguran la conservación del capital inicial y ofrecen una rentabilidad fija y predeterminada, del fondo en términos de interés anual, TAE. Estos representan el 61% del total.
- Garantizados de rentabilidad variable: aseguran la inversión inicial en la fecha de vencimiento de la garantía. Ofrecen la posibilidad de obtener una rentabilidad vinculada al comportamiento de diversos activos financieros o índices, según fórmulas de cálculo más o menos complejas. El inversor debe tener en cuenta que si la evolución de los instrumentos subyacentes no es la esperada, es posible que no obtenga rentabilidad alguna. Estos representan el otro 39% del mercado de garantizados.
- Garantizados parcialmente: No aseguran la recuperación del 100% de la inversión inicial. Estos son casi inexistentes en el mercado español (solo hay 1 fondo).
Fondos garantizados, garantías “a medias”
Su nombre puede confundir, ya que en general, los fondos garantizados no aseguran la inversión en todo momento, sino solo en una fecha determinada: la de vencimiento de la garantía.
Es decir, no todos los fondos garantizados aseguran la obtención de rendimientos o la recuperación del 100% de la inversión inicial. Antes de invertir, hay que comprobar si el fondo ofrece una rentabilidad fija y segura o solo garantiza la inversión inicial o una parte de la inversión inicial.
En caso de optar por un fondo garantizado, es conveniente que inviertas durante el período de comercialización y que reembolse en el plazo previsto después del vencimiento de la garantía. Además, es conveniente que compruebes si el fondo ha conseguido su objetivo de rentabilidad en las ventanas de liquidez, ya que esto le permitirá recuperar su dinero sin coste y obtener los rendimientos en una fecha anterior al vencimiento de la garantía.
Los fondos garantizados suelen cobrar elevadas comisiones por realizar suscripciones y reembolsos durante el período de garantía, con el fin de restringir la entrada y salida de partícipes (salvo en los periodos de transición) para poder garantizar el capital inicial o la rentabilidad.
Conviene, por tanto, destinar a la inversión en fondos garantizados una cantidad que sepas que puedes mantener durante todo el horizonte temporal de la garantía.
La garantía tiene su coste
Un fondo de inversión está constituido por activos que tienen un riesgo por pequeño que sea.
Para que ese riesgo (por mínimo que sea), se elimine, interviene una entidad aseguradora que es la que da la garantía.
Esa garantía tiene un coste y se “come” una parte de la rentabilidad, reduciendo la rentabilidad del fondo. Hay que pensar además que, aunque es una posibilidad remota, la garantía está ligada a que la aseguradora no quiebre.
Fondos garantizados, rentabilidad baja o mediocre
Vemos en las estadísticas de Inverco (ver gráfico superior) que sus rentabilidades son realmente muy mediocres y de las peores del universo de fondos de inversión en España, según Inverco.
Los fondos de inversión garantizados de rendimiento fijo, seguramente los que tienen más sentido para un inversor que busca “garantías” y donde hay el 61% del volumen, han obtenido una TAE negativa del -0,23% en los últimos 5 años (en 10 años mejora un poco pero no mucho más hasta una TAE del +0,24%)
En general, consideramos los fondos garantizados complejos de entender y sometidos muy a menudo a garantías “a medias” y a muchos condicionantes y/o con rentabilidades muy bajas o mediocres.
Es por ello que no consideramos el uso de fondos garantizados, al menos de momento, en nuestras carteras.
En todo caso, si te interesa profundizar algo más en este tipo de fondos, puedes leer esta guía de la CNMV sobre los fondos garantizados que nos ha servido para este artículo y que da algo más de información sobre ellos.
