Guía informativa sobre Robo Advisors

Si te preguntas qué es un robo advisor, ahora mismo estás visitando a uno. inbestMe es un robo advisor y podemos explicarte con conocimiento de causa todo sobre los robo advisors.

Definición de Robo Advisor

El origen del término Robo Advisor viene de combinar las palabras inglesas robo (robot) y advisor (asesor), es decir, asesor robotizado o automatizado.

Los robo advisors son conocidos también con el término gestor automatizado, ya que en realidad, a parte de asesorar, gestionan tu dinero por ti. Por tanto, un Robo Advisoor es un tipo de asesor financiero que ofrece un servicio de gestión online de carteras de inversión mediante algoritmos, automatización y, normalmente, la supervisión de un equipo de expertos inversores.

Los robo advisors hacen más fácil crear carteras de inversiones personalizadas para cada persona y adaptadas a sus posibilidades. La creación y el mantenimiento de las carteras se realiza de manera totalmente automatizada.

El gestor automatizado lo hace todo:

  • Elabora tu plan según tu situación y objetivos
  • Invierte por ti con estrategias de expertos inversores
  • Optimiza tu cartera de forma continua
  • Realiza cambios cuando es necesario
  • Gestiona tus aportaciones adicionales

Gracias a su automatización, esta nueva alternativa de gestión de capital, ofrece a los inversores unos costes inferiores y, en consecuencia, una rentabilidad superior.

Las características más comunes de los robo advisors son:

  • Automatización
  • Gestión de carteras delegadas
  • Bajos costes
  • Accesibles con poco capital
  • Utilización de instrumentos pasivos

Otras características no tan comunes:

  • Gestión pasiva/activa
  • Transparencia
  • Independencia
  • Atención al cliente más digital
  • Inversión global

Origen de los Robo Advisors

Los primeros robo advisors aparecieron en el año 2008 en el mercado estadounidense. Nacieron con el objetivo de ofrecer un servicio para invertir de forma más sencilla, inteligente y diversificada.

Antes del año de su aparición, los asesores financieros humanos, no robots, utilizaban el software de gestión de patrimonios para automatizar el trabajo con una comisión del 1% y 3% de los activos invertibles.

A causa del gran éxito que tuvieron en el mercado estadounidense, se introdujeron en el mercado español en el año 2014. Aunque, en el mercado español todavía no han alcanzado el mismo éxito que el del estadounidense, los robo advisors están pisando fuerte en el mercado financiero y se estima un gran crecimiento en los próximos años.

¿Cómo funciona un Robo Advisor?

El proceso de inversión típico de un Robo Advisor consta de 3 pasos principales.

1) En primer lugar el cliente realiza un test que permite conocer cuáles son sus objetivos financieros, situación patrimonial, conocimientos inversores y psicología inversora.

2) Una vez se conoce el perfil inversor del usuario, el Robo Advisor asigna una cartera de inversión adaptada al perfil de riesgo del inversor.

3) Por último, el inversor abre su cuenta, realiza la transferencia del capital a invertir y el Robo Advisor se encarga del resto, realizando rebalanceos periódicos y optimizando la inversión mediante algoritmos.

Robo Advisors más importantes (2019)

Los robo advisors más importantes del mercado estadounidense son:

  • Betterment: el robot independiente más grande, que gestiona 13.000 millones de dólares y tiene más de 300.000 clientes.
  • Wealthfront: aproximadamente este robot gestiona 9.5 mil millones de dólares. Con un número de clientes de más de 150.000 clientes
  • Wealthsimple: este robo advisor con sede en Toronto, en 2018 tenía 1.900 millones de dólares en activos bajo su gestión. 

En el mercado europeo se encuentra:

  • Scalable Capital: tiene 1.000 millones de euros en activos de clientes, con más de 30.000 clientes.
  • Nutmeg: este robot de Londres está creciendo rápidamente, según los datos recogidos en 2017 tenía más de 50.000 clientes y 1.000 millones de libras en activos. 
  • Moneyfarm: un robo advisor Europeo que sigue creciendo, en 2018 tenía 400 millones de libras y 27.000 inversores activos. 

Mitos sobre los Robo Advisors

Algunos inversores son reticentes a utilizar un Robo Advisor como medio de inversión ya que piensan que es un robot el que decide dónde se invierte.

Sin embargo, esto no es así en la gran mayoría de los casos. En realidad son humanos, expertos inversores, quienes deciden dónde se invierte. Estos, normalmente se guían por estrategias de largo plazo. El robot automatiza todo lo que puede automatizarse con el objetivo de evitar errores, ahorrar costes y simplificar el proceso de inversión.

Aunque cada vez más personas evitan tener que ir a su sucursal bancaria para realizar gestiones, otro mito sobre los robo advisors es que éstos no pueden ofrecer un trato humano. Sin embargo, esta afirmación no es del todo correcta tampoco. Es verdad que un robo advisor no podrá ofrecer un trato tan personal, cara a cara, como el de la banca tradicional. De hecho, si lo hiciera no podría ofrecer los costes tan bajos que ofrece. Sin embargo, detrás del teléfono, chat, videollamada.... siempre tendrás una persona dispuesta a ayudarte.

Qué tipo de cliente invierte con Robo Advisors

Los robo advisors son accesibles para todo tipo de clientes, aunque el perfil del usuario que destaca más en ellos son las personas que les gusta todo el mundo digital, la tecnología, la ingeniería, la informática y las finanzas.

Las personas que buscan los servicios de los robo advisors, generalmente, buscan un asesoramiento personalizado, mejorar la rentabilidad de sus carteras y su ahorro.

Lo que más llama la atención, es que la mayoría de usuarios son hombres, y el número de mujeres que buscan este tipo de servicio es muy bajo. ¿Por qué? Una de las razones es que, por desgracia, históricamente los hombres han recibido sueldos más altos que las mujeres. Sin embargo se espera que, a medida que la sociedad iguale los salarios entre hombres y mujeres, el número de mujeres que inviertan con robo advisors se equipare con el de los hombres.

En base la edad, predominan las personas que tienen entre 40-60 años. La mayoría viven en ciudades grandes y tienen un patrimonio medio de 60.000 euros. 

En definitiva, los gestores automatizados son ideales para aquellas personas que no tienen tiempo de gestionar sus inversiones, que prefieren invertir a largo plazo, quieren empezar a invertir con poco capital y con carteras diversificadas.

Robo Advisors y Fiscalidad

Los Robo Advisors aplican, en general, estrategias similares a los servicios tradicionales a la hora de afrontar la fiscalidad:

1) Utilizando activos que por sí mismo aportan ventajas fiscales, por ejemplo, fondos de inversión (traspasables).
2) Utilizando instrumentos que están específicamente diseñados para obtener deducciones fiscales, por ejemplo, planes de pensiones.
3) En menor grado aplicando técnicas de optimización fiscal específicas.

En España (único país en el mundo) existe la posibilidad de acogerse a un diferimiento fiscal utilizando fondos de inversión traspasables. Los fondos de inversión españoles son traspasables. Pero también son traspasables los fondos de inversión extranjeros si se inscriben en la CNMV y tiene más de 500 partícipes.

Gracias a tal diferimiento fiscal, en España, al dar la orden de traspaso, el dinero reembolsado del fondo origen nunca pasa por el partícipe, por lo que no hay obligación de tributar en el momento del traspaso y directamente se utiliza para suscribir el fondo destino.

Hay que recordar que la posibilidad de aplicar el régimen de diferimiento solo es aplicable a las personas físicas residentes en España. Es decir, un español no residente no podrá aplicarse este régimen ni tampoco una sociedad.

Por lo tanto, la mayoría de los Robo Advisors en España hacen carteras de fondos de inversión traspasables lo que hace que por definición se pueden acoger al régimen de traspasabilidad de los fondos de inversión. Esto tiene las siguientes implicaciones:

- Cuando un inversor traspasa fondos desde otra institución al Robo Advisor no tendrá ningún impacto fiscal (en caso de tener plusvalías acumuladas)
- Cuando se hagan rebalanceos o cambios de un fondo a otro fondo mientras sean traspasables no se producirá ninguna fiscalidad en el proceso

Hay que recordar sin embargo que:

- La posibilidad de aplicar el régimen de diferimiento sólo es aplicable a las personas físicas  residentes en España

Cabe recordar que el diferimiento no es una exención, es simplemente un diferimiento o retraso en de la factura fiscal sobre las plusvalías. En el momento de deshacer finalmente nuestras posiciones se devengarán los correspondientes impuestos sobre todas las plusvalías generadas.

Aun así, una vez entendido que no es una exención fiscal, el diferimiento fiscal es un componente que ayuda a mejorar la rentabilidad final por el hecho de que estamos también ganando un rendimiento sobre el impuesto no pagado. Este rendimiento adicional será tanto o más importante en función de la rentabilidad real obtenida por el fondo o cartera.

Pero por otro lado será poco importante si el rendimiento es bajo. Al extremo, si el rendimiento es nulo obviamente no hay beneficio fiscal tampoco. Puedes ver más sobre el tema en este estudio sobre el efecto real del diferimiento fiscal.

Robo Advisors y Largo plazo

En general todos los robo advisors invierten a largo plazo y no son recomendables para aquellos inversores que quieran obtener grandes rentabilidades en un corto plazo de tiempo. De hecho, nunca recomendamos invertir aquel capital que vaya a necesitarse en los próximos 3 años ya que en periodos cortos de tiempo el mercado puede ser muy volátil.

Los robo advisors invierten a largo plazo ya que, de esta manera, sacan partido de la tendencia alcista de los mercados y pueden ofrecer una mayor rentabilidad vs. el inversor especulador. Numerosos estudios dicen que una gran fórmula de éxito en el mundo de la inversión es crear un plan sistemático con una visión lo más largo posible en el tiempo.

Además, gracias al largo plazo, el inversor puede beneficiarse del interés compuesto, la fórmula “mágica” que permite aumentar la rentabilidad de forma exponencial a medida que el tiempo pasa.

Otro de los beneficios de la inversión a largo plazo con robo advisors es la reducción de los costes. Al realizar menos operaciones de compra y venta, el robo advisor podrá ofrecer unos costes inferiores a los ofrecidos por los servicios de gestión tradicionales.

Robo Advisors y Algoritmos

Una de las grandes características de los robo advisors es su automatización. Tal automatización está basada, muchas veces, en algoritmos. Mediante algoritmos el robo advisor puede realizar de forma más rápida, eficiente y económica todas aquellas labores donde una persona no añade valor. Por ejemplo, los algoritmos de un robo advisor se encargan de:

- crear la cartera de inversión (previamente establecida por un experto inversor según modelos de Premio Nobel) según los parámetros de cada cliente: nivel de riesgo, horizonte temporal…

- aplicar los rebalanceos necesarios para mantener la cartera alineada a la distribución original.

- gestionar compras y ventas para mejorar la fiscalidad de una cartera.

- ayudar en las operaciones de cambio de estrategia o de ajustes tácticos según la situación del mercado.

Robo Advisors y ETFs

Muchos robo advisors utilizan ETFs para la creación de carteras que se adaptan al nivel de riesgo del perfil del inversor, el horizonte de su inversión y a sus metas financieras.

Emplean ETFs por varios motivos:

- Por la gran diversificación, es decir, cuando el inversor compra un ETF realmente está comprando muchas acciones u otras inversiones en bonos.

- Otro motivo es que son pasivos, por tanto, trata de obtener los mismos resultados que el mercado de valores ofrece haciendo que el inversor obtenga el mismo rendimiento del mercado sin los costes adicionales que implican superar al mercado.

- Son muy transparentes, así el inversor sabrá qué activos tiene el ETF en todo momento y si está haciendo su trabajo.

- Son fáciles de comprar y vender.

- Ofrecen comisiones bajas.

Gracias a estas caracteristicas permite que la estrategia que emplea el robo advisor funcione.

Perspectiva de los Robo Advisors

“La utilización de los Robo Advisors ha sido una evolución al tsunami tecnológico, que ha arrasado a la banca tradicional, y afecta a la industria de los servicios financieros. La crisis financiera ha provocado el descontento de los usuarios hacia la banca tradicional, y esto ha servido para que las fintechs y los Robo Advisors se estén desarrollando a marchas forzadas para atender de la mejor forma  posible a los consumidores de ciertos productos de la banca. Los Robo Advisors han ayudado a focalizar a los usuarios de productos bancarios en determinados servicios financieros, haciéndolo todo el proceso más sencillo, eficiente y transparente a nivel de costes.” 

raul jaime maestre

Raúl Jaime Maestre

 

“Los roboadvisors ofrecen una solución simple, sencilla y cómoda de inversión, que encaja muy bien con las necesidades de determinado tipo de clientes.  Especialmente, para las personas que tienen cierta capacidad de ahorro e inversión, pero no la suficiente para tener acceso a un asesor financiero personal. Pero también para un perfil habituado al uso de Internet que cada vez se mueve más al margen del sector bancario tradicional. Tienen un potencial de crecimiento enorme, no porque vayan a ser el servicio estrella, sino porque se trata de un mercado gigante en el que parten desde casi la nada. Recordemos que pasar de una cuota de mercado del 0,1% al 1% supone multiplicar por 10. Y en este sector eso son muchos millones de euros. El gran reto para todos estos proyectos es cómo diferenciarse entre sí. Precisamente, las grandes ventajas de la comodidad y la sencillez se convierte en una amenaza desde esta óptica. Por eso, resulta clave invertir en generar marca, en conseguir el reconocimiento del cliente, y ofrecer un servicio de altísima calidad en usabilidad y atención al cliente.”

Vicente Varo

Vicente Varo

 

"Creo que estamos sin duda entrando en una fase 2.0 de los robo-advisors. Las promesas en pleno boom del robo-advisor (que en Estados Unidos fueron hace ya más de 5 años) han sido solo cumplidas parcialmente. En general ha habido un pinchazo en los robo-advisors de todo el mundo en clientes y en activos captados. El foco de esta segunda fase de los robo-advisors va a estar más en las finanzas personales más que en la gestión de carteras, y el gran reto no va a estar tanto en el producto financiero (que en cierto modo, ya está inventado) sino en todo lo que sea corregir las deficiencias conductuales de los humanos (del cliente y el asesor humano) a la hora de tomar decisiones de ahorro e inversión. También será una fase en la que algunos de los robo-advisors que decepcionaron expectativas, sobrevivan y empiecen a verse beneficiados de verdaderas tasas de crecimiento disruptivas, que ahora son muy difíciles de apreciar." 

salvador mas

Salvador Mas

 

“En mi opinión, a medio plazo los roboadvisors se van a convertir en una alternativa real a la inversión en productos bancarios, es decir, serán conocidos por la mayoría de personas que pretendan empezar a invertir. Es cuestión de que cale el mensaje de la importancia de los costes y la independencia en la gestión. Algo que es básico y que demasiadas personas desconocen. Los bancos tradicionales siguen teniendo mucha influencia en estas decisiones y abrir la mente de los pequeños inversores es una lucha a contracorriente. Aún así, creo firmemente que tarde o temprano la población abrirá los ojos. Es cuestión de paciencia e insistencia." 

Holainversion

Holainversión

 

"Creemos que la inversión en roboadvisor no han hecho más que empezar en España y que de aquí en adelante irán experimentando un crecimiento exponencial al igual que lo han hecho en Estados Unidos donde la confianza en este tipo de inversión es igual a la inversión en el resto de fondos tradicionales. En España somos más reacios a nuevas formas de inversión o ahorro, sobre todo cuando internet es su medio principal, pero con las nuevas generaciones todo indica que a los roboadvisor les espera un futuro prometedor ya que su presencia y gestión es fundamentalmente a través de la red y eso a los jóvenes les genera más confianza y atracción. Así pues, esperamos ver un crecimiento del dinero gestionado en los próximos años por los principales roboadvisor de Españoles."

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