Como ya hemos comentado en anteriores ediciones, la Inversión Socialmente Responsable (ISR) indexada tiene años mejores y años peores. Desde que existen los índices ISR de renta variable, estos han tendido a ser igual o ligeramente mejores que sus referencias no ISR. Como se puede ver en el siguiente gráfico, en el que se comparan las rentabilidades acumuladas de nuestras carteras de fondos indexados ISR vs. la de los fondos indexados estándar en estos momentos después de este primer semestre del 2024 nuestras carteras Estándar estarían en general mejor que las ISR.
En el siguiente gráfico podemos ver que, en lo que va del año, la alternativa ISR ha quedado claramente rezagada respecto a los fondos estándar. Esto se debe a diferencias en la distribución sectorial y en la selección de acciones que forman parte de los distintos índices de referencia. Durante este año, la mayoría de la subida de la bolsa americana se explica por el gran desempeño que han tenido unos pocos valores, que tienen mucho peso en los índices (las llamadas “7 Magníficas”). Si, por alguna razón, no se ha tenido tanta exposición a esos nombres, es normal que el retorno sea más bajo.
A pesar de esto, en promedio, las carteras ISR acumulan casi un 4% en promedio en lo que va del año, un retorno razonable si lo comparamos con los retornos históricos.
En el gráfico inferior observamos que este comportamiento se replica en los distintos tipos de carteras. Las carteras se construyen conceptualmente igual, pero cada vehículo tiene ciertas limitaciones o características que producen estas diferencias.
La rentabilidad de las carteras ISR indexadas a largo sigue siendo similar a las de sus pares estándar
inbestMe fue pionera en España y en Europa en lanzar las primeras carteras indexadas ISR en el 2018. Desde entonces hemos escrito a menudo sobre la Inversión Socialmente Responsable Indexada, conscientes de que somos seguramente la institución financiera en España que tiene la oferta más amplia y transversal de carteras ISR indexadas, tanto en ETFs (10 perfiles), como en Fondos Indexados (10 perfiles) y Planes de pensiones (10 perfiles).
Como mencionamos anteriormente, vemos como, desde el 1/1/2017 hasta mediados del 2024, la rentabilidad acumulada promedio de todas las carteras indexadas ISR (+38,0%) es ligeramente inferior a la rentabilidad promedio de la versión estándar (41,8%).
Las carteras indexadas ISR de inbestMe obtienen en promedio una rentabilidad anualizada (TAE) del 4,0% o sea, un 0,6% menos que el 4,6% de las indexadas estándar.
En resumen, la rentabilidad de nuestras carteras indexadas ISR es, a largo plazo, muy similar en promedio a la de las carteras estándar, aunque año a año pueden darse circunstancias diferentes, como ya comentamos al inicio.
¿Qué debo seleccionar, una cartera indexada ISR o Estándar?
Todo esto nos lleva a una pregunta recurrente que nos hacen nuestros clientes: ¿Qué debo seleccionar, una cartera indexada ISR o Estándar? ¿Qué es mejor?
Por un lado, los datos permiten augurar que la inversión socialmente responsable indexada puede ser tan eficiente como la indexación estándar, aunque año a año nos encontraremos años favorables a uno u otro estilo.
Este primer semestre ha sido claramente desfavorable para la ISR.
También hemos visto que hay diferencias entre los perfiles, y más si nos adentramos en nuestras diferentes carteras, sea de ETFs, Fondos Indexados (en la que más nos hemos centrado) o Planes de pensiones, que aunque están construidas con la misma política de inversión por los condicionantes de cada vehículo, no son totalmente idénticas.
Es difícil decir si el buen desempeño general de la ISR que se observa en plazo analizado, va a continuar en el futuro y cuando nos preguntan sobre el tema, recomendamos a nuestros clientes que el escoger la ISR o no debe corresponder más a perseguir valores de sostenibilidad o de responsabilidad social que a buscar más rentabilidad.
O sea, en realidad la respuesta la tiene cada cliente, en todo caso de acuerdo a la evolución no parece que la elección por la ISR deba perjudicar los resultados.
Recordemos que la elección de una cartera indexada ISR puede ser complementaria en inbestMe gracias a poder gestionar múltiples cuentas para un cliente. Es decir, en inbestMe se puede combinar (con el mismo o diferente perfil) una cartera indexada estándar con una cartera ISR indexada (entre otras opciones), y, por tanto, un inversor puede decidir dedicar solo una parte de su exposición a la sostenibilidad, ampliando su diversificación (en este caso diversificando el estilo de inversión).
