Rentabilidades excepcionales de las carteras a cierre del 2024

Comentario de mercado año 2024

El 2024 fue un año positivo para los mercados financieros.

Las bolsas han subido de manera desigual, destacando los mercados estadounidenses impulsados principalmente por los llamados ‘siete magníficos’ (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla), que lideran la revolución de la inteligencia artificial, mientras que Europa sigue más limitada por una economía estancada y por las incertidumbres políticas.

En China, la crisis del mercado inmobiliario persiste y el gasto de los consumidores aún no se ha recuperado por completo después de la pandemia. No obstante, los índices se han visto impulsados por las expectativas de que el gobierno pueda implementar políticas fiscales expansivas para reactivar la economía.

Recientemente, China también ha demostrado que sus empresas han logrado avances significativos en inteligencia artificial y tecnologías innovadoras a pesar de las restricciones impuestas a Pekín a la importación de tecnologías estratégicas estadounidenses.

La última parte del año ha estado dominada por la elección de Trump y las preguntas en torno a lo que podría significar la búsqueda agresiva del concepto de «Estados Unidos primero» para los mercados globales. La reacción general ha sido positiva, ya que se prevén políticas favorables al crecimiento en términos de desregulación y recortes fiscales.

Por otro lado, los bonos no han tenido un buen desempeño. La desaceleración económica que muchos esperaban no se ha dado; de hecho, las políticas anunciadas por la nueva administración estadounidense podrían conducir a una aceleración del crecimiento económico y de las expectativas de inflación. 

Como resultado, el extremo largo de las curvas de rendimiento de la deuda pública, especialmente en Estados Unidos, ha vuelto a subir a pesar de que los bancos centrales han reducido los tipos de interés oficiales.

Sin embargo, los bonos corporativos han tenido un buen desempeño debido a la solidez general de los balances y al crecimiento económico continuo.

El dólar se ha fortalecido debido al sólido desempeño de la economía estadounidense y la perspectiva de implementación de aranceles por parte de la nueva administración Trump.

El oro ha registrado otro notable aumento del 27% durante el año. Los bancos centrales siguen comprando oro a medida que se diversifican alejándose del dólar tras la congelación de las reservas rusas.

Otro activo que se ha alzado como ganador en 2024 es, sin duda, el Bitcoin, aumentando sus precios un 120% a lo largo del año. Este aumento se atribuye a la aprobación de nuevos ETF por parte de la SEC y a que la administración de Trump se declara pro-cripto al tiempo que sugiere la posibilidad de crear una reserva estratégica de Bitcoin.

Rentabilidades acumuladas del perfil medio de inversor en inbestMe

En inbestMe el perfil medio de inversor es el 7 (7/10)*. Ese perfil medio de inversor se ha mantenido casi invariable en el tiempo desde que iniciamos nuestra actividad por lo tanto nos parece bastante representativo.

En el gráfico superior a la izquierda observamos como el perfil medio de inversor* de inbestMe ha obtenido un 66,6% de rentabilidad acumulada desde el 01/01/2017 hasta el 31/12/2024, o sea 49 puntos porcentuales más que la categoría “Renta Variable Mixta” según Inverco que en el mismo periodo es del 17,6%.

A la derecha vemos como el perfil medio de inversor inbestMe obtiene una rentabilidad anualizada (TAE) del 6,5% lo que son 4,5 puntos porcentuales más que la categoría “Renta Variable Mixta” según Inverco que en el mismo periodo es del 2,0%.

Sin duda estas rentabilidades son excepcionales tanto en términos absolutos como relativos en comparación al índice de referencia ** y nos satisface porqué es uno de los motivos que nos motivó crear inbestMe: ayudar a nuestros clientes a invertir mejor (obtener una buena rentabilidad) y con alta personalización.

* Para hacer ese cálculo ponderamos el peso del número de clientes “inversores” por perfil sobre el total. Para eso consideramos los diferentes perfiles de fondos indexados que van del 1 al 10. Se excluyen del cálculo del perfil medio inversor la cartera ahorro, las carteras objetivo y las carteras de bonos.

** El índice de referencia para el perfil 7/10 es la categoría “Renta variable mixta” de Inverco.

Si quieres ver más detalles sobre las rentabilidades de nuestras carteras (en este periodo o en otros y para todos los tipos de cartera y perfiles de riesgo) puedes consultar la página de rentabilidades de inbestMe en nuestra web donde encontrarás la comparación con otros índices de referencia y ratios de riesgo como volatilidad, Ratio de Sharpe y máximas caídas (drawdown) y para los diferentes periodos. Estos datos se actualizan a inicios de mes con los datos acumulados hasta el cierre del mes anterior.

En el ejemplo mostramos los datos del perfil 7 junto con datos de volatilidad (10%), un buen Sharpe Ratio (0,54) y la máxima caída soportada por la cartera (-24,7%) experimentada en el periodo Covid.

Estas rentabilidades se han beneficiado sin duda de un muy buen año 2024, veamos a continuación más detalles de lo ocurrido en el año.

Evolución de nuestras carteras de fondos indexados durante el 2024

Todas nuestras carteras diversificadas de fondos indexados y ETFs registraron una rentabilidad positiva en el año 2024. Las carteras diversificadas son carteras para los inversores que quieren invertir a largo plazo. La amplia diversificación que proporcionan en términos de exposición a diferentes clases de activos ayuda a hacerlas resistentes a la mayoría de las condiciones del mercado. 

La rentabilidad de todas las carteras de Fondos Indexados, en línea con lo ocurrido en los mercados, ha sido excepcional y ha oscilado entre el 4,3% y el 18,9% en el 2024, con una media del 11,4%, frente a una rentabilidad media del 6,9% del conjunto de fondos de inversión españoles, según lo reportado por Inverco. Es decir, en promedio nuestras carteras han tenido una rentabilidad superior de 4,5 puntos porcentuales.

Evolución de nuestras carteras de ETFs hasta diciembre del 2024

Las carteras diversificadas se pueden construir tanto con fondos indexados como con ETFs. El nivel de riesgo y la exposición para los perfiles correspondientes es similar, pero el rendimiento puede ser ligeramente diferente, ya que la disponibilidad de vehículos de inversión no es exactamente la misma.

En cuanto a las carteras de ETFs, la rentabilidad se encuentra entre el 4,2% (perfil 1) y el 14,9% (perfil 10), con una media del 10,0%, 3,1 puntos porcentuales por encima de la rentabilidad ponderada promedio de los fondos de inversión en España (según Inverco).

Rentabilidades comparadas de las diferentes carteras de inbestMe hasta diciembre del 2024

Al cierre del 2024, la rentabilidad  promedio de todas las carteras de inbestMe orientadas a la inversión a medio y largo plazo (es decir, excluyendo las carteras Ahorro, Objetivo y de Bonos, que analizamos por separado) ha sido de un 8,9% o sea 2 puntos porcentuales por encima de la rentabilidad ponderada promedio de los fondos de inversión en España (según Inverco). 

Las carteras con mejor resultado han sido las de Fondos Indexados Estándar, logrando un 11,4% en promedio (2,5 puntos por encima del promedio).

Le siguen las carteras de ETFs Estándar en euros, que han mostrado una impresionante rentabilidad del 10% en promedio, superando en 1,1 puntos porcentuales al promedio.

Las carteras ISR han sido en general las de peor desempeño debido a que los fondos ISR han tenido un comportamiento relativo peor durante el 2024. La rentabilidad del índice mundial de renta variable ISR ha sido casi 5 puntos porcentuales peor que el índice general.

Rentabilidades acumuladas y TAEs a cierre de diciembre del 2024

Nuestras carteras diversificadas de fondos indexados y ETFs están diseñadas para el medio y largo plazo, y es en ese ámbito donde deben ser especialmente analizadas.

En el gráfico siguiente vemos una comparación de todos los perfiles de nuestras carteras comparadas con las diferentes categorías de las estadísticas de Inverco de los fondos de inversión en España, desde el año 2017 hasta el cierre del año 2024, de forma que podemos comparar nuestras carteras con fondos de inversión que cubren la misma clase de activos y tienen un perfil de riesgo similar. La rentabilidad acumulada va del 8,1% para el perfil 1 al 97,1% para el perfil 10.

En promedio, nuestras carteras obtienen una rentabilidad acumulada del 50,9% frente al 17% de Inverco lo que son 33,9 puntos porcentuales más.

Esto se traduce en una rentabilidad anualizada (TAE) promedio de nuestras carteras del 5,0%. Este valor es muy superior a la media de los fondos de inversión españoles (1,8%) y, para cada perfil de riesgo, las rentabilidades son muy superiores a su respectivo índice de referencia, lo que significa que tanto las carteras de bajo riesgo como las de alto riesgo superan la media de sus fondos de inversión comparables.

En promedio, nuestras carteras obtienen una rentabilidad anualizada del 5,0% (TAE) frente al 1,9% de Inverco, lo que son 3,1 puntos porcentuales más. Es destacable que en todas las diferentes categorías nuestras carteras superan a la de su referencia. En especial, esta diferencia es más importante (en puntos porcentuales)  en los perfiles 6 a 9 donde se concentran la mayoría de nuestros clientes con diferencias de 3,5 a 6,4 puntos porcentuales. Las diferencias en perfiles bajos son también significativas en términos relativos multiplicándose  por 4 o 5 veces.

Puedes ver un análisis más detallado de las demás carteras según la lista siguiente:

• Rentabilidad Carteras Objetivo a cierre del 2024
• Rentabilidad planes de pensiones a cierre del 2024
• Rentabilidades Cartera Ahorro al cierre del 2024
• Rentabilidades excepcionales de las carteras de ETFs en dólares en el 2024
• Rentabilidad bonos a cierre del 2024