Todo el mundo, tenga relación con la inversión o no, ha oído hablar de los hedge funds, también conocidos como fondos de cobertura o de inversión alternativa. Así, la historia de cómo George Soros tumbó la libra al comienzo de los 90’, la increíble apuesta de John Paulson por el hundimiento de las hipotecas en Estados Unidos o nombres como Julian Robertson o Michael Steinhardt son parte de la historia de los mercados. Aunque no todos brillaron, otros nombres de mal recuerdo como Bernie Madoff o Julian Robertson, que perdió miles de millones por la caída del yen japonés desencadenando una crisis mundial, son parte también de la historia.
No obstante, más allá de esos nombres y esas historias, el gran público realmente desconoce qué son los hedge funds, cómo funcionan y por qué en realidad no son una inversión tan razonable. Si quieres saber más acerca de este mundo y de sus peligros, sigue leyendo.
¿Qué son los hedge funds?
En pocas palabras, los hedge funds son un tipo de fondo de inversión cuyos gestores no tienen ningún tipo de restricción a la hora de invertir, de tal manera que pueden apostar porque sube, baja o que hace ambas cosas un valor o un mercado entero. Más técnicamente, según el glosario de la CNMV, se tratan de vehículos cuya “característica principal es que pueden invertir sin las limitaciones que tienen el resto de los fondos en tipos de activos, diversificación de sus inversiones o en endeudamiento”.
¿Cómo funcionan los hedge funds?
El principal objetivo de los hedge funds es producir un rendimiento positivo en todos los mercados, invirtiendo en corto (apostar por la caída de los precios) y a largo (confiando en el aumento de los precios). Así, por ejemplo, un fondo de este tipo puede apostar por Repsol, una petrolera española, comprando sus acciones, mientras que a su vez apuesta a que el mercado caerá, vendiendo en corto. La clave del movimiento es que apostar a la caída del mercado ofrece una especie de cobertura a la apuesta por la empresa y al mismo tiempo frena las pérdidas si realmente hay una caída generalizada.
Estructura de los hedge funds
Pese a que su forma de inversión es lo que les ha otorgado su nombre, y también su fama, más bien es la estructura que tienen lo que realmente les define. Así, los hedge funds son un tipo de fondos muy diferentes a los que conocemos habitualmente, ya que se trata de vehículos mancomunados que solo están abiertos a inversores sofisticados, es decir, aquellos que reúnen características como: un alto patrimonio, muchos de estos fondos son gestionados por importantes bancos de inversión, y que soportan bien las pérdidas.
Ambas características son claves porque sirven para sostener los propios fondos de cobertura. En primer lugar, requieren de patrimonios grandes porque las cantidades necesarias y las comisiones son elevadas. En concreto, los hedge funds cobran dos tasas a sus partícipes: una fija, que ronda el 2%, aunque puede ser mayor; y una de éxito del 20% de las ganancias obtenidas. En segundo lugar, se trata de productos “con mucho riesgo”, según explica la propia CNMV, ya que no solo utilizan instrumentos de inversión complejos, sino que los combinan con fórmulas peligrosas como el apalancamiento, que puede multiplicar las pérdidas.
La trampa de los hedge funds: ‘mucho ruido y pocas nueces’
Pese a toda esa popularidad, la utilización de instrumentos complejos o las altas comisiones, la realidad es que los resultados obtenidos no han sido significativos en los últimos años. Así, en 2010, ya tuvieron su primera gran crisis, hasta el punto de que un gran número de ellos tuvieron que cerrar al no encontrar nuevos partícipes. La cosa mejoró algo en los siguientes años, pero tampoco mucho, ya que el mercado en general subió de forma sostenida a lo largo de la última década, lo que dejó poco espacio para este tipo de fondos que se benefician más cuando los mercados caen.
El resultado es que la rentabilidad de los hedge funds ha sido de apenas el 5% frente al 13% de los mercados. Pese a ello han seguido cobrando sus cuantiosas comisiones, lo que llevó a que el crecimiento de los activos netos (una medida de si los inversores están retirando dinero o invirtiendo dinero en fondos, excluyendo el impacto de los rendimientos de las inversiones) se fue volviendo cada vez más negativo hasta provocar un cierre generalizado de los mismos.
Y aunque ahora se han vuelto a poner de moda por la subida de tipos, su patrimonio total alcanzó un máximo de 4 billones, los expertos dudan realmente de que puedan mejorar los resultados de cualquier fondo indexado al mercado de forma sostenida.
La lección de Warren Buffett y por qué elegir inbestMe
Era 2008, cuando el famoso inversor Warren Buffet apostó un millón de dólares contra un administrador de fondos de cobertura a que el dinero invertido en un fondo indexado superaría al de un fondo de cobertura de su elección durante la próxima década. Obviamente, una vez pasado el tiempo Buffett ganó cómodamente. Esa historia es un reflejo del mal desempeño de los fondos de cobertura y por qué el mercado de fondos indexados ha crecido tanto.
Al fin y al cabo, ya no solo se trata de la rentabilidad, sino que hay mucho más. Los roboadvisors actuales, plataformas de gestión de activos automatizadas, no solo proporcionan fondos indexados o ETFs que han demostrado ser más rentables, sino también son más baratos. También permiten invertir desde cantidades más pequeñas, no están limitados a ‘partícipes sofisticados’ y por norma general son mucho más líquidos (fáciles de vender y comprar) que los hedge funds. Por último, también suelen representar un menor riesgo para los usuarios.
Por ello, alternativas de inversión como inbestMe, una plataforma con un lustro de experiencia en España, que cuenta con carteras automatizadas de fondos indexados, ETFs (también en versiones ISR, socialmente responsables), además, de productos como cartera de ahorro o fondos de pensiones son siempre una mejor alternativa. Buffett hizo su apuesta y ganó, probablemente si tuviera que hacerla hoy en día seguiría apostando por firmas como inbestMe antes que por los excluyentes y clasistas hedge funds. Por ello, si quieres hacer crecer tu patrimonio, no dudes en visitar inbestMe y beneficiarte de sus ventajas.
