A inicios de 2021 (hace 4 años y medio), fuimos pioneros al lanzar nuestro servicio de comparador de fondos que sigue operativo hoy.
Las conclusiones que extrajimos tras el primer año siguen siendo, en general, hoy también válidas:
- la mayoría de carteras analizadas de nuestros clientes eran mejorables: las carteras de inbestMe ofrecían una rentabilidad un 5% superior (TAE), mejor rentabilidad ajustada por riesgo y unos costes totales hasta 3,8 veces más bajos.
Durante el último año hemos realizado mejoras en este servicio (V2), que resumimos a continuación.
Automatización del análisis y del informe
El esfuerzo más importante se ha centrado en hacer este servicio sostenible y con un tiempo de respuesta aceptable.
Para ello, un equipo interdisciplinario, en concreto un analista de inversiones y un desarrollador de inbestMe han trabajado codo con codo para automatizar el proceso.
Esto ha llevado muchas horas de análisis y de testeo.
Actualmente, la herramienta es capaz de elaborar un informe sin intervención humana en aproximadamente un minuto.
Para ello, nuestro proceso recoge los datos de la cartera y se conecta a la API de Bloomberg para automatizar todo el proceso de extracción de datos para que este sea confiable. Hemos hecho un gran esfuerzo en la fiabilidad del dato. En concreto, nunca usamos promedios, usamos datos reales de los fondos analizados sumados a la información que el cliente nos facilita.
Mejora en la determinación de los costes de la cartera analizada
Un aspecto importante es determinar los costes que soporta la cartera.
En este aspecto recogemos tanto como es posible los TERs reales de los fondos de la cartera analizada. En caso de que estos no estén disponibles, usamos los costes de gestión como alternativa (estos son normalmente algo inferiores). Puede haber alguna ligera inexactitud en la estimación nominal del coste de la cartera, pero esto no afecta al cálculo de la rentabilidad, ya que el NAV (Net Asset Value o precio) ya descuenta dicho coste.
También hemos añadido un campo donde el cliente puede introducir los otros costes de la cartera: ahí deberá sumar, costes de gestión, custodia y cualquier otro coste que soporte la cartera.
Por defecto, se aplica un coste del 1,5%, estimado a partir de la experiencia previa en comparaciones, salvo que el cliente lo modifique. Es deseable que el cliente confirme o cambie este dato, ya que este sí puede afectar significativamente el análisis.
Posibilidad de ejecutar un análisis dual comparando por la volatilidad o por la exposición a renta variable
Tras decenas de análisis, hemos comprobado que basar la comparación únicamente en la exposición a renta variable podía dar lugar a resultados inexactos.
La ejecución automática que puede ejecutar el usuario o cliente reportará la comparación basada en un matching hecho en función de la volatilidad. Nos parece que esta comparación da resultados más homogéneos.
En cualquier caso, el cliente puede contactar con nuestro equipo de atención, que estará encantado de generar el informe alternativo y comentar ambos con detalle (este servicio complementario estará solo disponible a partir de carteras >= a 50.000 €).
Eliminación de los mínimos
Gracias a estas mejoras y sobre todo a la automatización del servicio, ahora podemos ponerlo a disposición de todos los usuarios independientemente del importe de su cartera.
Por tanto, hemos eliminado el mínimo de 50.000 € para hacer el análisis siempre y cuando sea el cliente que inicia la ejecución.
Solo deberá acceder a la página del comparador de fondos e introducir manualmente los fondos (ISIN e importe, hasta un máximo de 5) o, preferiblemente, subir un fichero con esa información.
La automatización del servicio nos ha hecho tener que eliminar el análisis de planes de pensiones por la falta de un acceso fiable y sistemático a la información. Miraremos si en el futuro lo podemos recuperar.
Mejora en la página para recoger la información y en el formato del informe
En línea con lo anterior, hemos introducido ligeras mejoras en la página para que la introducción de datos sea más intuitiva.
La mejora en esta interfaz de usuario se convertirá en la prioridad para los próximos meses.
Somos conscientes que ahí tenemos aún trabajo por hacer.
También somos conscientes de las dificultades que tienen nuestros clientes para capturar la información necesaria y estamos pensando en soluciones para este problema. A pesar de eso, creemos que el usuario/cliente que realmente quiera analizar sus posiciones debe ser capaz de extraer una información tan simple como (con o sin ayuda de su servicio actual):
- ISIN/Importe o
- ISIN/peso (en este caso se asumirá una cartera de 100.000 €)
La automatización del proceso exige que el cliente sea capaz de extraer e informar esta información.
También hemos aprovechado para alinear el formato con el nuevo rebranding que hicimos en septiembre del 2024.
Mejoras futuras
Además de lo mencionado anteriormente, hemos identificado otras mejoras potenciales, definidas inicialmente como:
- V2: recuperará e integrará métricas que tuvimos que eliminar en la V1.5 (pesos regionales, divisas, Sharpe ratio)
- V3: la que integrará las mejoras de interfaz de usuario.
Esperamos tener estas versiones operativas a inicios del 2026.
Mientras tanto, si deseas analizar tus carteras, no dudes en utilizar la herramienta.
Nota importante. Limitaciones del servicio de comparador
Durante el análisis y desarrollo de esta nueva versión se han identificado o confirmado algunas limitaciones del proceso de comparación que resumimos a continuación:
- Análisis estático:
El análisis se basa en una fotografía puntual de la cartera. Si esta ha cambiado con el tiempo (mejorando o empeorando), dichos cambios no se reflejan en el informe. - Horizonte temporal limitado:
El análisis solo abarca el período en el que tenemos datos de todos los fondos. Por ejemplo, si un fondo tiene solo dos años de historia, el informe se limitará a esos dos años. - Costes de los fondos:
Usamos el TER proporcionado por Bloomberg. Si no está disponible, se usa el coste de gestión. Si los datos de Bloomberg son incorrectos, esto afectará al dato informado, pero no a la rentabilidad, que se calcula con precios reales (NAV). - Costes de gestión y custodia:
Si el cliente no introduce estos costes, se asume un 1,5% por defecto. Es recomendable que los introduzca correctamente, ya que pueden influir notablemente en el resultado.
Las entidades están obligadas a enviar un informe anual con estos costes (normalmente en el primer trimestre del año siguiente).
Importante: no incluir los costes de los fondos en esta cifra, ya que ya están descontados del NAV y se reflejan aparte. - Sesgos no considerados:
Actualmente, no se ajusta el análisis por sesgos de la cartera (por ejemplo, ISR). La comparación se hace con la cartera estándar más próxima de inbestMe.
Esto puede ser útil (visión objetiva) pero también limitar la comparabilidad (carteras no homogéneas). - Otras limitaciones:
Pueden existir otras limitaciones aún no identificadas. Por ello, recomendamos revisar los resultados con detenimiento y con un aire crítico.
Si tienes más de 50.000 €, puedes solicitar una cita con nuestro equipo para comentar el informe.
Investigación académica que impulsa la evolución del comparador
Como complemento a estas mejoras prácticas, recientemente una investigación desarrollada internamente en inbestMe ha sido publicada en un congreso académico internacional de referencia. El trabajo, titulado “Analyzing Similarity Across Investment Portfolios: A Multi-dimensional Approach” y publicado en el libro Innovative Perspectives on Computational Intelligence and Data Science, propone un marco multidimensional para analizar la similitud entre carteras de inversión más allá de los enfoques tradicionales basados únicamente en la exposición a renta variable o la volatilidad.
Mediante el uso de métricas avanzadas que capturan tanto la composición de las carteras como su comportamiento en términos de riesgo, rentabilidad y sensibilidad al mercado, esta investigación abre la puerta a futuras extensiones del comparador de fondos hacia análisis más ricos y precisos. Aunque se trata de un trabajo de carácter principalmente académico y experimental, refuerza nuestro compromiso de evolucionar nuestras herramientas sobre la base de metodologías sólidas, contrastadas y con potencial aplicación real para ayudar a nuestros clientes a invertir mejor.
