Invertir por primera vez puede parecer complicado, pero no tiene por qué serlo. Una de las primeras dudas que surgen es si conviene empezar con fondos indexados o con ETFs (Exchange Traded Funds).
Ambos productos siguen la filosofía de la gestión pasiva (o gestión indexada), es decir, replicar los grandes índices (ejemplos: MSCI Europe, S&P 500 o el MSCI World) para conseguir los mismos resultados del índice gracias a tener costes muy bajos.
Sin embargo, existen diferencias importantes que conviene conocer.
Antes de entrar en ellas, veamos primero sus puntos en común.
Similitudes: ambos son la base para la inversión pasiva
De forma generalizada, tanto los fondos indexados como los ETFs:
- Replican un índice de referencia.
- Ofrecen una diversificación automática.
- Cobran comisiones mucho más bajas que los fondos de inversión de gestión activa y que normalmente no baten a sus índices.
- Buscan obtener la rentabilidad del mercado, sin intentar batirlo.
Diferencias clave entre fondos indexados y ETFs
- Cómo se compran
- Los fondos indexados: se suscriben participaciones a través de entidades financieras o bancos más especializados y se ejecutan al final del día.
- Los ETFs cotizan en bolsa, como una acción, y se compran o venden durante la sesión de mercado. Pueden ser más accesibles, Permiten operativa intradía.
- Valoración y operativa
- En un fondo indexado, las órdenes se ejecutan al valor liquidativo del cierre del día. Por tanto, no permiten aprovecharse de estrategias intradía
- En un ETF, el precio varía en tiempo real, lo que permite una mayor flexibilidad para el inversor más sofisticado.
- En un fondo indexado, las órdenes se ejecutan al valor liquidativo del cierre del día. Por tanto, no permiten aprovecharse de estrategias intradía
- Fiscalidad
- En España, los fondos indexados permiten el traspaso entre fondos sin pagar impuestos hasta el momento del reembolso final. (ventaja sólo para los residentes fiscales en España personas físicas).
- Los ETFs cuando se venden se pagan impuestos y no disfrutan de esta ventaja fiscal. Se pueden aplicar otras estrategias de optimización fiscal más complejas.
- En España, los fondos indexados permiten el traspaso entre fondos sin pagar impuestos hasta el momento del reembolso final. (ventaja sólo para los residentes fiscales en España personas físicas).
- Costes y accesibilidad
- Ambos tienen comisiones bajas. Los ETFs en algunos casos pueden tener comisiones algo más bajas, pero los ETFs pueden implicar gastos de compraventa (que implican spreads o comisiones de intermediación). En principio hay que comprar acciones enteras, aunque por tener importe nominales pequeñas y cada vez más hay opciones para comprar fracciones de acciones.
- Los fondos indexados son cada vez más competitivos, en especial si se tiene acceso a fondos institucionales (aunque normalmente no son accesiblea para un particular). Siempre permiten la compra por decimales y, por tanto, suelen permitir aportaciones automáticas o únicas desde importes muy pequeños, algo ideal para quien empieza.
- Ambos tienen comisiones bajas. Los ETFs en algunos casos pueden tener comisiones algo más bajas, pero los ETFs pueden implicar gastos de compraventa (que implican spreads o comisiones de intermediación). En principio hay que comprar acciones enteras, aunque por tener importe nominales pequeñas y cada vez más hay opciones para comprar fracciones de acciones.
- Oferta
Los ETFs destacan por su amplísima oferta: cubren índices globales, sectores, industrias, materias primas (como el oro), criterios sostenibles (ISR/ESG), e incluso criptomonedas.
Los fondos indexados también han ampliado su gama siendo más que suficiente para construir carteras bien diversificadas —incluyendo versiones ISR/ESG—, pero su variedad sigue siendo más limitada que la de los ETFs.
Entonces, ¿qué elegir si estás empezando?
Para un inversor particular residente en España, si tu objetivo es invertir a largo plazo de forma sencilla, y fiscalmente eficiente, los fondos indexados son en general la fórmula preferida.
La fiscalidad favorable hace que la mayoría de los inversores residentes se decanten por ellos.
Si, en cambio, buscas mayor control sobre tus operaciones o exposición a determinados mercados o sectores, los ETFs pueden ser una buena opción, especialmente dentro de una cartera gestionada, algo más personalizada o incluso que complemente una cartera principal.
Para un inversor no residente en España o una empresa, donde la ventaja fiscal no es aplicable, los ETFs ofrecen mayor versatilidad para el inversor más avanzado.
| Aspecto | Fondos indexados | ETFs |
|---|---|---|
| Compra/Venta | A través de gestor o banco; ejecución al cierre del día (valor liquidativo). | En bolsa, cotizan en tiempo real; operativa intradía. |
| Fiscalidad (España) | Traspasos entre fondos exentos de tributación hasta el reembolso final (para personas físicas con residencia fiscal en España). | No traspasables; se pueden aplicar estrategias de cosecha de pérdidas fiscales como las que utiliza inbestMe para optimizar la fiscalidad. |
| Costes | Comisiones muy bajas; sin costes de compraventa. | Comisiones muy bajas; puede haber spreads y comisiones de compra/venta. |
| Aportaciones | Automáticas y fraccionadas desde importes pequeños. | Compra como “acciones” (cada vez más opciones fraccionadas). |
| Oferta | Amplia (incluye ISR/ESG), pero más limitada que los ETFs. | Muy amplia: índices, sectores, materias primas (p. ej., oro), temáticas, ISR/ESG, incluso cripto. |
| Perfil típico | Persona física con residencia fiscal en España y principiante que busca simplicidad y eficiencia fiscal. | Persona jurídica o inversor (no residente o residente) que busca más versatilidad o personalización en la exposición. |
En resumen para un inversor principiante en España
Ambos vehículos son excelentes activos muy eficientes para la inversión indexada.
La clave está en adaptarlos a tu situación, perfil y objetivos.
Si eres un inversor particular con residencia fiscal en España, probablemente el fondo indexado puede ser el mejor punto de partida.
En inbestMe puedes invertir tanto a través de carteras de fondos indexados como carteras de ETFs, con la tranquilidad de que están diseñadas para optimizar costes, y diversificación.
En las carteras de fondos indexados la optimización fiscal se consigue por defecto vía el diferimiento fiscal. En las carteras de ETFs aplicamos la optimización fiscal inteligente que ayuda a obtener cierto diferimiento fiscal.
También están optimizadas para obtener una rentabilidad óptima. El inversor medio en inbestMe (perfil 7/10) obtiene una rentabilidad media del 6,5%, unos 4,5 puntos por encima de su referencia.
A largo plazo, la rentabilidad de las carteras de fondos indexados y de ETFs suele ser muy similar, ya que ambas siguen la misma filosofía de inversión.
Aun así, por pequeñas diferencias en su composición —por ejemplo, la inclusión de oro en las carteras de ETFs—, puede haber años en los que una obtenga un mejor resultado que la otra.
