La FED recortó los tipos de interés un 0,25%. La TIR de la Cartera Ahorro en Dólares al 3,25%

La FED recortó los tipos en 25 puntos básicos (0,25%), totalmente en línea con las expectativas. El rango objetivo para el tipo de los fondos federales se sitúa ahora en 3,50%–3,75%, 175 puntos básicos (1,75%) por debajo del pico posterior a la pandemia, de los cuales 75 se aplicaron este otoño tras la reanudación de los recortes de tipos.

En esta ocasión, la decisión no fue unánime, rompiendo con la práctica habitual de la Fed. Dos miembros del FOMC, el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, y Austan Goolsbee de Chicago, prefirieron mantener los tipos sin cambios, mientras que uno, Miran, argumentó a favor de un recorte mayor.

Si bien el movimiento en sí estaba en gran medida descontado por el mercado, la atención se centró en las expectativas futuras (guidance). Powell dijo que la política se encuentra ahora dentro de un rango que representa una estimación plausible de los tipos neutrales, es decir, el nivel de equilibrio a largo plazo para los tipos de interés. Esto podría implicar que no se garantizan más recortes, aunque el presidente de la Fed también enfatizó que la configuración actual se encuentra en la parte superior de ese rango.

En esencia, los tipos de equilibrio a largo plazo se ven alrededor del 3%, lo que todavía deja margen para una flexibilización adicional, aunque las opiniones dentro del comité de fijación de políticas siguen estando profundamente divididas.

La decisión también se produce con el telón de fondo de la búsqueda de un nuevo presidente de la Fed. Kevin Hassett ha sido mencionado como favorito. Hassett, quien dirigió el Consejo Económico Nacional en la Casa Blanca y pasó casi una década trabajando estrechamente con Trump, como uno de sus asesores económicos de mayor confianza, es visto generalmente como favorable a una postura más acomodaticia: tipos de interés más bajos y una Fed menos agresiva en la lucha contra la inflación, especialmente cuando el crecimiento y el empleo se están debilitando. Se espera que el nombre del próximo presidente de la Fed se anuncie oficialmente en enero.

Quizás incluso más importante que el recorte de tipos fue la decisión del banco central de reanudar las compras de valores del Tesoro de inmediato. Durante los próximos 30 días, comprará 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo. Así, el balance de la FED comenzará a aumentar de nuevo, tras un período de reducción que la llevó de unos 9 billones de dólares a 6,5 billones.

La volatilidad observada en noviembre fue impulsada en parte por la tensión en la financiación a medida que disminuía la liquidez en todo el sistema. Este endurecimiento impulsó al alza los tipos de la financiación garantizada a corto plazo (acuerdos de recompra o repos). Por el contrario, las compras directas de valores por parte de la FED aumentan las reservas bancarias y mejoran la liquidez del sistema. Cuando la FED compra un valor a un banco comercial, paga acreditando la cuenta de reserva de ese banco en el banco central. Por lo tanto, las compras de activos de la FED inyectan liquidez en el sistema.

Esta es una señal fuerte de que el banco central está listo para proporcionar liquidez si los mercados de financiación se ven presionados. Esta postura puede considerarse favorable para el mercado.

Para nuestras carteras, la decisión de ayer afecta principalmente a la cartera Ahorro, cuya rentabilidad al vencimiento cae al 3,25%, sin impacto adicional en el valor acumulado de las propias carteras.

La cartera ahorro en Dólares baja al 3,25%

En cuanto a nuestras carteras, los tipos oficiales son especialmente relevantes para las carteras de ahorro, ya que estas reflejan de forma directa la evolución de los tipos. A consecuencia de ello, la TIR bajar al 3,25% para la cartera en dólares* (baja 0,25%)

*Nota importante: para un inversor que tiene su vida expuesta a Euros, el contratar una cartera denominada en dólares implica un riesgo de divisa que debe considerar.

Las carteras ahorro de inbestMe son una opción ideal para quienes buscan una solución para su liquidez y su fondo de emergencia. Las TIRs de nuestras carteras ahorro se han mantenido siempre como una mejor opción a los depósitos tradicionales, acumulando un 13,5%, un 8,5% más en dólares que lo acumulado por los depósitos bancarios (5%) a 1 año en esta divisa.

Nota importante: Al momento de redactar este artículo, la reducción del 0,25% aún no se ha reflejado en los fondos monetarios utilizados en nuestra cartera. Esto se debe a que algunos activos en la cartera de los fondos todavía tienen rendimientos vinculados a los tipos anteriores. Siempre hemos actuado con prudencia en la comunicación relacionada con el cálculo de la TIR efectiva variable. En casos de aumentos, no hemos anunciado el cambio hasta que se refleje efectivamente. En cuanto a las reducciones, preferimos ser cautelosos y anunciar la baja por anticipado, aunque aún no se vea completamente reflejada en los fondos monetarios utilizados, anticipándonos a lo que ocurrirá en pocos días.