El día 07/11/2024, la FED decidió bajar los tipos en un 0,25%, como se esperaba. Esto significa que, a partir de hoy, pedir dinero prestado costará un poco menos.
Dado que la inflación volvió a acercarse al objetivo del 2%, el banco central está bajando los tipos con el principal objetivo de evitar que el mercado laboral se ralentice demasiado.
Fuente: Bloomberg
En el comunicado que explica la decisión de la FED, no hubo muchas novedades en comparación con el de la última reunión.
La conferencia de prensa de Powell también transcurrió sin incidentes, con un solo momento de tensión: cuando se le preguntó si se haría a un lado si Trump lo solicitaba, el presidente de la FED respondió rotundamente que no.
De hecho, es casi seguro que Powell, que ha tenido momentos de tensión con Trump en el pasado, no será reconfirmado por el nuevo presidente electo. Algunos habían especulado que podría ser destituido incluso antes de finalizar su mandato.
Los inversores querían obtener información sobre si Powell tenía la intención de seguir bajando los tipos oficiales o no y a qué ritmo.
Cuando se le preguntó sobre sus pensamientos sobre el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, Powell dijo que estos son atribuibles a una revisión al alza de las expectativas de crecimiento y no a un aumento de las expectativas de inflación, lo cual es sustancialmente cierto.
En la práctica, la FED tiene la intención de seguir reduciendo los tipos, pero no quiere que las expectativas de inflación aumenten, especialmente en el contexto de las nuevas políticas de la administración entrante, que podrían hacer subir los precios. Por ahora, sin embargo, no se han registrado aumentos significativos en las expectativas de inflación.
También dijo que las condiciones monetarias siguen siendo restrictivas, ya que los tipos oficiales están por encima de los tipos neutrales de largo plazo. Se cree que los tipos de equilibrio a largo plazo, aunque este es un tema teórico muy difícil de demostrar, se sitúan en torno al 3%.
Los niveles actuales siguen siendo más altos, por lo que la FED tendría margen para recortarlos aún más.
Es probable que la actitud de Powell sea compatible con otro recorte de 25 puntos básicos y luego una pausa, también para ver en qué dirección irán las medidas de Trump. El mercado descuenta ahora un recorte del 0,25% en la reunión de diciembre, con un 70% de probabilidades.
La TIR de la cartera ahorro en USD ahora al 4,25%
En cuanto a nuestra Cartera Ahorro en USD, los intereses se acumularán a un ritmo ligeramente más bajo debido a la disminución de los tipos oficiales. No habrá cambios en el precio de los fondos de la cartera, que no se verán afectados por esta decisión. La TIR de la Cartera Ahorro en USD se ajustará a un 4,25%, en línea con la decisión de la FED.
Nota importante: esta rebaja puede tardar unos días a que sea totalmente efectiva, pero, por prudencia, anunciamos inmediatamente la bajada.
En todo caso, sigue siendo una TIR históricamente muy interesante (ver gráfico al comienzo de este post) y muy competitivas respecto a los intereses en depósitos y cuentas remuneradas, incluso para el caso que nos ocupa en este post en la divisa dólar.
Para los inversores que prefieren asegurar un rendimiento determinado durante más tiempo (y acepten algo más de riesgo), les recordamos que tenemos una gama completa de carteras con rentabilidad objetivo y carteras de bonos que permiten prolongar la exposición a vencimientos/duraciones más largas.
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