En enero del 2024 aparecieron los primeros ETFs de Bitcoin en EE. UU. al contado.
Desde entonces, la oferta de ETFs y ETPs relacionados con criptomonedas han tenido un gran crecimiento, tanto en los activos que gestionan, como en el incremento de oferta que ha habido no solo en EE. UU. pero también en Europa vía ETPs.
Una de las formas más sencillas de obtener exposición a cripto es vía los ETFs/ETPs. Esto es gracias a que ofrecen:
- Operativa simple desde tu bróker habitual (sin exchanges ni wallets ni claves privadas).
- Custodia nacional o institucional (según te convenga) y segregación de activos, con auditorías y seguros.
- Marco regulatorio y mayor supervisión del vehículo que compras.
- Coste total conocido (TER) y spreads visibles con costes a menudo más económicos que la compra de la cripto
- Integración más fácil en carteras diversificadas y más fácil de gestionar (rebalanceables).
- Reporting y fiscalidad más estandarizados para el inversor tradicional.
No todos son ventajas, los más puristas del mundo cripto encontrarán estas desventajas:
- no posees el activo on-chain (limitando el uso en DeFi y en algunos casos de staking salvo productos específicos),
- existe riesgo de vehículo/custodia y tracking, el mercado cotiza en horario bursátil (mientras que la cripto es 24/7)
- y pagas la comisión del ETF/ETP frente a un potencial coste 0 (esto solo es válido si no usas un exchange, pero poco habitual en un pequeño inversor).
Una vez conocidos los pros y contras revisemos de nuevo las diferentes formas de tener exposición a las principales criptomonedas y al ecosistema blockchain con ETFs/ETPS (la mayoría ETNs).
1) Los ETFs “ganadores” de Bitcoin y Ethereum en EE. UU.
La irrupción en EE. UU. de los ETFs spot de bitcoin en 2024 y de Ethereum (Ether) ha cristalizado en 2025 en una oferta madura y con costes muy ajustados. El volumen de ETFs en EE. UU. en estas dos cripto, es de 173,7 mil millones de dólares, el 83% concentrados en Bitcoin, con 145,7 mil millones, y 27,7 mil millones en Ethereum.
Sin duda en Bitcoin el gran vencedor es iShares (Blackrock). El iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) con 82,5 mil millones lidera el ranking. Se lanzó con un TER ya muy competitivo del 0,25% aunque durante el primer año (desde el 11 de enero de 2024) aplicó una exención parcial, reduciendo el coste efectivo a 0,12 % sobre los primeros USD 5.000 millones de activos. Le siguen FBTC GBTC, ARKB y BITB que completan el “top” (ver la tabla más arriba).
El gran crecimiento de los ETFs en Bitcoin se ha debido a la gran revalorización de esta criptomoneda en los últimos años y que ha superado ya en varias ocasiones los 100.000 $.
En Ethereum (Ether), iShares (ETHA)ha escalado rápido hasta superar los 16 mil millones con la misma estrategia de comisiones que en su versión Bitcoin. Le siguen Fidelity (FETH), Grayscale y Bitwise, la mayoría con estructuras de coste en el intervalo 0,20–0,25% según sus folletos.
Sin duda, los ETFs de cripto en EE. UU. han crecido muy rápidamente apoyando el crecimiento.
Recordemos que el inversor minorista europeo en general tiene restringido la compra/venta directa de ETFs domiciliados en EE. UU. por temas regulatorios, ya que la legislación requiere que la información esté en el idioma del inversor y la mayoría no la traducen. Esta limitación se puede salvar en el marco de una gestión delegada de cartera de inversión, por ejemplo, a través de inbestMe.
El inversor europeo también puede preferir el ETF/ETP europeo para evitar las retenciones en origen.
En todo caso, como veremos a continuación, en Europa han ido apareciendo también opciones.
2) ETPs de Bitcoin y Ethereum en Europa
Europa se ha consolidado como un centro complementario de ETPs físicos en criptomonedas que ya acumula 8,7 mil millones de Euros en AUMs.
De nuevo destacan los de Bitcoin con 6,7 mil millones de AUM lo que es cerca del 80% del volumen.
Como se observa en la tabla superior destacan:
- CoinShares Physical Bitcoin (BITC), que redujo su comisión al 0,25% y supera los 1,6 mil millones de AUM en sus materiales de producto.
- WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW), con TER 0,15% hasta 31/12/2025 y también con 1,1 mil millones de AUM
- iShares Bitcoin ETP (IB1T), con TER 0,15% (bonificación hasta el 31/12/2025). Creemos que la versión de iShares en Europa, aunque ahora mismo acumula solo 0,4 mil millones debido a un lanzamiento más reciente, se consolidará en breve como una de las mejores opciones por tener también un TER atractivo (bonificado temporalmente).
En Ethereum (Ether) se acumulan casi 2 mil millones de Euros.
Destacan por volumen, de momento, el 21 Shares Ethereum Staking ETP y el CoinShares Pysical Staked Ethereum. Ambos se benefician no solo de la revalorización de ETH sino también del rendimiento vía staking.
3) ETFs/ETPs de otras cripto
En paralelo a que los ETPs de BTC y ETH han ido creciendo se han ido lanzando más oferta de otras cripto, el más grande está de momento en XRP. También hay algunos interesantes en Solana.
Asimismo, han ido apareciendo interesantes “baskets” (cestas) que combinan algunas de las cripto más populares.
4) ETFs de Blockchain
También se puede obtener exposición indirecta vía acciones al ecosistema de cripto y blockchain a través de ETFs tanto en EE. UU. como en Europa. Algunos ejemplos son:
- Bitwise Crypto Industry Innovators ETF
- VanEck Crypto and Blockchain Innovators
Conclusión sobre los ETFs y ETPs de criptomonedas y blockchain.
Los ETFs y ETPs de criptomonedas han democratizado el acceso al mundo cripto, ofreciendo un vehículo regulado, líquido y con costes cada vez más competitivos. Tanto en EE. UU. como en Europa, la oferta se ha consolidado, especialmente en Bitcoin y Ethereum, pero también con una creciente gama de productos en otras criptomonedas y hasta cestas diversificadas.
Adicionalmente, hay otras fórmulas adicionales de tener exposición al entorno cripto/blockchain. Si te interesa profundizar en el tema puedes leer el post publicado junto con este: Criptomonedas: ¿reserva estratégica, infraestructura de futuro, o activo aún demasiado volátil? Su rol en una cartera de inversión (2025).
Creemos que no es estrictamente necesario tener exposición a criptos para que la mayoría de nuestros clientes puedan conseguir sus objetivos financieros, especialmente si empiezan pronto a invertir.
Pero sí reconocemos, que existen visiones más agresivas que defienden asignaciones al ecosistema. Si en publicaciones del 2017 considerábamos una asignación límite el 3% ahora nos parece incluso razonable para un perfil de inversor más agresivo el 5%. También reconocemos que hay posiciones más agresivas, con exposiciones más altas que deben ser tenidas en cuenta a medida que la infraestructura cripto/blockchain va confirmando su espacio.
No obstante, no hay que olvidar que este tipo de activos siguen siendo muy volátiles y deben integrarse con criterio dentro de una planificación financiera global de cada inversor.
En inbestMe, además de las carteras tradicionales indexadas, es posible explorar conjuntamente una cartera Advanced, diseñada precisamente para aquellos inversores que quieran incorporar exposición a temáticas alternativas, entre ellas el ecosistema cripto y blockchain, pero siempre dentro de un marco diversificado y adaptado al perfil de riesgo de cada cliente.
