Esta década ha estado marcada por la situación de los tipos de interés.
El tipo de interés de la FED en Estados Unidos ha estado por encima del 5% durante más de un año, un nivel que no se había visto ni mantenido desde el período previo a la Gran Recesión. Esto ha llevado a todos, desde los operadores de bonos hasta quienes piensan en comprarse una vivienda, a hacerse la misma pregunta:
¿Cuándo comenzarán a bajar los tipos de interés?
El optimismo de que la Reserva Federal (Fed) reduciría los tipos de interés a lo largo de 2024 era generalizado a principios de año, pero el pequeño repunte de la inflación enfrió esas expectativas. En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) enfrenta un escenario similar, donde los tipos también se han mantenido altos.
Por lo tanto, la pregunta que se hace todo el mundo es:, ¿cuánto tiempo podría pasar hasta el primer recorte? Nadie sabe la respuesta exacta, pero busquemos algunas referencias.
La historia: picos y valles en tipos son comunes, las mesetas no tanto
Al observar los últimos 40 años, destaca la naturaleza cíclica de los tipos de interés a corto plazo:
- La economía se calienta, la Fed o el BCE suben los tipos.
- La economía se enfría, la Fed o el BCE bajan los tipos.
Y la historia se repite de forma cíclica. Sin embargo, históricamente hablando, generalmente solo es cuestión de meses hasta que los tipos caen después de alcanzar su pico, lo que significa que nuestro ciclo actual comienza a parecerse más a una meseta. Ya ha durado más que todos, excepto uno, desde la década de 1980.
Los picos de tipos han durado 8 meses en promedio desde finales de los 80
Esta situación se debe, por supuesto, a que, aunque la inflación ha disminuido considerablemente desde 2022, últimamente se ha mantenido más de un punto porcentual por encima del objetivo declarado del 2%, tanto de la Fed como del BCE.
Las previsiones no son de mucha ayuda
Al inicio del año pasado (2023), se esperaba una crisis financiera que no se produjo.
Este año (2024) hemos visto de nuevo cómo hacer previsiones fiables es muy difícil. A inicios de año se previeron hasta 6 recortes de la FED de 25 puntos básicos (6×0,25%= 3%).
En el momento de escribir este post aún no se ha producido ninguna. Pero la reciente moderación de la inflación en EEUU abre de nuevo la posibilidad de recortes en junio de 2024. El BCE ya anticipó esta posibilidad.
Fuente:Bloomberg 17/5/2024
En el gráfico superior, se observa que el mercado ahora anticipa una bajada de hasta 0,5% en EE. UU. hasta enero de 2025.
La situación de la oferta y la demanda parecen estar mejor equilibradas, por lo que si la inflación confirma su desaceleración en los próximos meses, entonces hay indicios de posibles recortes de tipos a finales del año.
Qué debe hacer un ahorrador/inversor
Como vemos, no hay respuestas definitivas a cuándo van a bajar finalmente los tipos de interés.
En realidad no es una buena idea asociar nuestras decisiones al nivel de los tipos de interés. La razón es muy simple: es muy difícil acertar cuál será la evolución de ellos, incluso para los bancos centrales. Por lo tanto, es mejor concentrarse en lo que controlamos.
1-Ningún excedente de dinero sin invertir.
Cada vez que el tipo de la FED en Estados Unidos o el tipo de referencia del BCE en Europa baja, otros tipos de interés también lo hacen, incluidos los intereses de depósitos y el rendimiento de los fondos monetarios que van ligados a los tipos oficiales (como en nuestra Cartera Ahorro). Sabemos que la renta variable (acciones) y la renta fija (el precio de los bonos) tienden a beneficiarse de los recortes de tipos.
Por ello, es imprescindible revisar nuevamente tu distribución de patrimonio, especialmente tu posición en efectivo. Si has estado acumulando efectivo más allá de lo que necesitas en un fondo de emergencia, puede ser el momento de comenzar a invertir en horizontes más largos parte de ese exceso.
2-Cuáles son tus objetivos y tus horizontes
Sin duda es imprescindible asegurar que tenemos liquidez para nuestro día a día y también un mínimo fondo de emergencia (3 a 9 meses de gastos). Pero es imprescindible no dejar ningún excedente de ahorro sin optimizar. Además de las carteras de ahorro, en inbestMe recomendamos considerar nuestras carteras objetivo y nuestras carteras de bonos como estrategias para diversificar tu patrimonio y conseguir objetivos de corto y medio plazo, mitigando así el riesgo asociado a perfiles de mayor volatilidad.
Pero también es esencial pensar en nuestros objetivos a largo plazo. Para el medio y largo plazo, recuerda que nuestras carteras de fondos indexados (y ETF) son opciones excelentes, y para tu jubilación debes considerar nuestras carteras de planes de pensiones.
