El debate sobre el papel de las criptomonedas, en especial Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), se ha intensificado en los últimos meses.

Lo que hasta hace poco se percibía como un mercado alternativo y especulativo, ha ido adquiriendo una capa de legitimación cada vez más sólida:

• Bitcoin empieza a consolidarse como una reserva de valor digital.
  
• Ethereum como una infraestructura tecnológica clave para el futuro de la blockchain y la tokenización de activos.

Criptomonedas/blockchain: ¿Qué ha cambiado?

1. La revalorización extraordinaria del Bitcoin a niveles impensables para muchos

En apenas unos años, Bitcoin ha pasado de ser considerado un experimento marginal a cotizar en niveles que hace tiempo parecían imposibles. Cada nuevo máximo histórico no solo refuerza la confianza de sus defensores, sino que también atrae la atención de inversores institucionales y minoristas que antes lo miraban con escepticismo. Esta revalorización convierte a Bitcoin en un activo imposible de ignorar dentro de la conversación financiera global.

El Bitcoin ha sido el activo (si es que así se le puede considerar, ver a continuación) con más rentabilidad en los últimos años.

2. Bitcoin, el “oro digital”, ¿una nueva clase de activo?

La narrativa de Bitcoin como “oro digital” se ha consolidado. Su oferta limitada, la resistencia a la censura y la independencia de los bancos centrales lo posicionan como un activo refugio en tiempos de incertidumbre geopolítica o inflación elevada. 

Aunque su volatilidad lo diferencia del oro tradicional, cada vez más voces lo ven como un complemento moderno al metal precioso dentro de carteras diversificadas y que irá adquiriendo importancia en el peso de activos en el mundo desde el 1 “Trillón” (millones de millones de dólares) hasta los 280 “Trillones” de dólares (siguiendo la nomenclatura sajona, ver infografía superior) superando claramente el oro que se quedaría en los 45 “Trillones” de dólares. Ver proyecciones de Michael Saylor CEO de Microstrategy (infografía de más arriba).

Fuente: ARK invest

No solo esto, sino que también las valoraciones que hacían grandes defensores como ARK invest son ahora más creíbles, ya que muchas de las hipótesis se están cumpliendo (ver infografía superior). Como se observa más arriba, las valoraciones en 2030 de 1 Bitcoin (no confundir con su capitalización, ver cifras anteriores) oscilan entre los 300.000 $ hasta el 1.500.000 $. Esto es un múltiplo de x2,7 o x13,6 respectivamente del valor en que cotiza el Bitcoin en el momento de hacer este artículo.

Es desde este punto de vista de potencial nuevo activo que en inbestMe nos empezamos a interesar por el Bitcoin en su día: si potencialmente era una nueva clase de activo, como gestores de carteras diversificadas había que hacer un seguimiento de él.

3. El auge de los ETFs

Desde que se aprobaron los primeros ETFs al contado de Bitcoin en EE. UU. en enero de 2024, se ha abierto un flujo constante de nuevos vehículos de inversión. A los ETFs de futuros se han sumado versiones al contado cada vez más sofisticadas y con mayor volumen de negociación. Esto ha supuesto un salto cualitativo: ahora, grandes fondos institucionales, planes de pensiones y gestores patrimoniales pueden acceder a Bitcoin dentro de marcos regulados y líquidos.

También a posteriori se han ido lanzando y existe ahora una lista extensa de ETPs en Europa que dan exposición a diferentes criptomonedas o cestas de ellas. También han salido ETFs o ETPs de empresas vinculadas a la infraestructura Cripto/Blockchain que es otra forma de obtener exposición a este mundo.

 Puedes profundizar en este punto en la revisión que hemos hecho recientemente con este post: la oferta de ETFS y ETPs de criptomonedas y blockchain en 2025.

4. Apoyo político y regulatorio

Con la administración Trump se abre un nuevo capítulo. 

Desde marzo de 2025, el gobierno de Trump formalizó un nuevo enfoque: Bitcoin ya es tratado como un activo de reserva estratégico de Estados Unidos. A través de una orden ejecutiva —el Strategic Bitcoin Reserve—, se institucionalizó la retención de Bitcoin capturado por vía judicial, bajo custodia del Tesoro, sin intención de venta, consolidando su consideración como un almacén de valor duradero. Esta medida busca posicionar a EE. UU. como líder en activos digitales, igualando la gestión cripto con reservas tradicionales y dotándola de legitimación institucional 

Adicionalmente, el anuncio del Genius Act, junto con la idea de considerar Bitcoin como parte de la reserva estratégica de EE. UU., añade una dimensión política inédita. Más allá de la retórica, el mensaje es claro: las criptomonedas ya no son un fenómeno periférico, sino un activo con relevancia geoestratégica.

La Genius Act, es la primera ley federal en EE. UU. que regula de manera específica los stablecoins. La norma establece que solo entidades autorizadas podrán emitirlos, con respaldo íntegro en activos líquidos y auditorías regulares, garantizando así su seguridad y transparencia. Además, otorga prioridad a los tenedores de stablecoins en caso de insolvencia y refuerza los controles contra el blanqueo. Con ello, no solo se legitima este instrumento como infraestructura financiera, sino que también se consolida el papel del dólar digital en el ecosistema global de pagos.

Pero es que, además, el 31 de julio de 2025, el presidente de la SEC, Paul Atkins, presentó Project Crypto, una iniciativa de alcance integral diseñada para modernizar la regulación de activos digitales. Su objetivo es transformar los mercados financieros estadounidenses, adoptando instrumentos como tokenización de valores, plataformas “super-app” que integren trading, staking (bloqueo de monedas para obtener una remuneración) y préstamos bajo una sola licencia, y nuevas definiciones claras para clasificar activos como valores, stablecoins o commodities. La iniciativa también impulsa la innovación DeFi (finanzas descentralizadas) y promueve la libertad de elección sobre custodia y trading, en línea con las recomendaciones de un informe presidencial que busca reposicionar a EE. UU. como líder global en tecnología financiera.

Los defensores del mundo Blockchain/cripto creen ahora que todas estas iniciativas implican la reinvención de Wall Street y que es comparable a la eliminación del patrón oro en Bretton Woods y la creación del Dólar como moneda de reserva mundial.

5. Apoyo institucional

Aunque antes el apoyo institucional ya se había manifestado, gracias a todo el anterior el apoyo institucional al tema cripto/blockchain este ha aumentado.

• BlackRock, a través de su ETF (IBIT), se ha convertido rápidamente en uno de los mayores poseedores indirectos de Bitcoin. La entrada de un actor de este calibre simboliza lo que significa el apoyo institucional: pasar de un activo marginal a uno presente en la arquitectura financiera global.
• Varias entidades financieras están marcando un hito al incorporar soluciones blockchain y criptográficas en sus operaciones. Por ejemplo, U.S. Bancorp ha reactivado su servicio de custodia de Bitcoin para clientes institucionales, tras la relajación de regulaciones en 2025. PNC Bank, por su parte, se ha asociado con Coinbase para ofrecer servicios de trading en criptomonedas directamente desde su plataforma bancaria. Además, bancos como JPMorgan, Citigroup, Bank of America y Wells Fargo están explorando el uso de stablecoins y monedas digitales vinculadas al dólar —como el JPM Coin y proyectos conjuntos para un “dólar digital”— para modernizar pagos y sistemas transfronterizos, bajo el nuevo marco regulatorio habilitado por la legislación reciente. Goldman Sachs también está colaborando con BNY para tokenizar fondos monetarios. 

Además, la Genius Act permitiría lo que algunos denominan “la reinvención de Wall Street”: imaginemos todos los activos financieros e incluso no financieros tokenizados, disponibles 24/7 y traspasables de forma transparente e inmediata (y en teoría sin coste)  en infraestructuras Blockchain.

6. Compañías de tesorería de cripto: MicroStrategy y Bitmine

Junto con todos estos desarrollos, o impulsadas por ellos, han ido creciendo las llamadas “crypto treasuries companies” (compañías de tesorería cripto). Son compañías que adaptan su balance y su capacidad de levantar capital con el objetivo de multiplicar su exposición a cripto, utilizando ingeniería financiera y apalancamiento para maximizar su posición en una cripto determinada y maximizar su valor en bolsa. Pensemos en ellas en una forma de obtener  una exposición indirecta a cripto vía una acción que cotiza como cualquier otra y que además busca un múltiplo por su eficiencia en hacerlo.

Veamos dos ejemplos destacados:

• MicroStrategy (ticker MSTR), bajo el liderazgo de su CEO pro Bitcoin,  Michael Saylor, ha convertido su balance en un “ETF corporativo de Bitcoin”, acumulando más de 200.000 BTC. Esto no solo es una apuesta de gestión, sino una declaración estratégica: usar Bitcoin como activo de reserva a largo plazo. Podemos ver el gráfico de la evolución de la cotización de MSTR más arriba en línea e incluso mejor en desde el 2023 que el propio Bitcoin.

• Bitmine: BitMine Immersion Technologies ha dado un giro notable en las últimas semanas: de ser una empresa tradicional de minería de Bitcoin, ha pivotado hacia una agresiva estrategia de acumulación de Ethereum (ETH). En apenas unos meses, sus tenencias de ETH se dispararon, superando los 830 000 tokens valorados en casi 3 000 millones de dólares, y posicionándola como la compañía pública con la mayor tesorería de Ethereum en el mundo . Su objetivo: alcanzar hasta el 5 % del suministro total de ETH, lo que Tom Lee, presidente del consejo, ha bautizado como la “alquimia del 5 %” . Esta estrategia se financia mediante emisión de acciones ($250 millones inicialmente, con una ampliación de hasta $20 000 millones en curso) y programas de recompra, todos orientados a maximizar su exposición estratégica a Ethereum y aprovechar sus capacidades de staking, stablecoins y crecimiento DeFi refrendadas también por ARK invest .

Estas dos compañías solo son dos ejemplos de “Crypto Treasuries Companies”, pero existen otras muchas que compiten entre ellas, y ya se cuentan más de 130 de ellas, la mayoría en EE. UU. En Japón destaca Metaplanet.

7. El papel de las Stablecoins y las CBDCs

Otro fenómeno en paralelo es el auge de las Stablecoins (criptos “estables” tales como USDT, USDC, etc.), que funcionan como puentes digitales hacia el dólar (u otras monedas como el Euro) y facilitan la operativa diaria dentro del ecosistema blockchain. Su crecimiento refleja no solo la demanda especulativa, sino también un uso cada vez más real como medio de pago y fuente de liquidez global. El Genius Act, aprobado recientemente en EE. UU., aporta además un marco regulatorio claro que exige respaldo íntegro en activos líquidos, auditorías periódicas y prioridad a los tenedores en caso de insolvencia, reforzando su legitimidad como infraestructura financiera.

En paralelo, los bancos centrales de todo el mundo exploran las CBDCs (Central Bank Digital Currencies), versiones digitales de sus monedas fiduciarias. A diferencia de las criptomonedas descentralizadas como Bitcoin o Ethereum, las CBDCs están controladas por autoridades monetarias y buscan modernizar los sistemas de pago, aumentar la trazabilidad y reducir costes de transacción. Países como China (con el yuan digital), el Banco Central Europeo (con el futuro euro digital) y también Estados Unidos, que estudia un dólar digital apoyado en el Genius Act y en proyectos de stablecoins reguladas, avanzan en esta dirección. 

Todo ello reforzaría la idea de que la infraestructura blockchain y los activos digitales se están integrando de manera inevitable en el sistema financiero del futuro.

Lo que permanece igual: la volatilidad

A pesar de todos estos avances, las criptomonedas y todos los activos asociados siguen siendo altamente volátiles en general (excluyendo las Stablecoins). 

Movimientos de dos dígitos en cuestión de semanas siguen siendo habituales. Este es el recordatorio de que, aunque la institucionalización avanza, el activo aún se mueve en un terreno distinto al de las clases de activo tradicionales, para lo bueno (en algunos casos en forma de alta rentabilidad) y para lo malo (alta volatilidad o dicho de otra forma grandes caídas y subidas).

Es cierto que la volatilidad se ha moderado y los grandes defensores creen que seguirá moderándose a medida que las criptomonedas más relevantes, en especial Bitcoin y Ethereum, adquieran más volumen.

La visión de inbestMe

En inbestMe hemos seguido este fenómeno durante años, no de forma profunda, pero sí de forma constante:

• En 2018 explicábamos de forma sencilla qué era Bitcoin y la blockchain , Cómo, cuánto y porqué invertir en Bitcoin y sobre los futuros sobre el Bitcoin
• En 2021 revisábamos las diferentes formas de tener exposición a Bitcoin
  
• En 2022 nos preguntábamos si “¿Aún no has comprado Bitcoins?”, era la pregunta adecuada para el pequeño inversor.
  
• En 2024 analizábamos la llegada de los ETFs de Bitcoin en EE. UU.

Ahora, aunque creemos que para la mayoría de los inversores, especialmente si se empieza a invertir pronto, no es imprescindible incorporar criptomonedas en su cartera, sí hemos permitido asignar un porcentaje a Bitcoin (o cripto) dentro de nuestras carteras Advanced para clientes/carteras con más de 100.000 €/$ algo más sofisticad@s y con cierta capacidad financiera y apetito al riesgo.

• En su día hablábamos de una asignación del 3 % como orientación razonable; 
• hoy, en el nuevo contexto, consideramos que este rango puede ser más flexible, llegando hasta un 5 %.

Reconocemos, además, que existen visiones más agresivas que defienden adjudicaciones mucho mayores a todo lo relacionado con crypto y blockchain. Para algunos inversores, una exposición más agresiva puede considerarse una vía más rápida e imprescindible para la obtención de ciertos objetivos financieros, especialmente ahora que la vida de los 100 años exige acumular más capital en el momento de nuestra jubilación. 

Esto último, sin duda, es algo a considerar, pero cada uno tiene que valorar esto según sus objetivos y perfil de riesgo. Sin duda, ello exige aceptar una gran volatilidad y contar con un apetito de riesgo muy alto.

Si es algo que estás considerando, no dudes en contactar al equipo de soporte de inbestMe (cs@inbestme.com).

Conclusión sobre las Criptomonedas en 2025 

Las criptomonedas viven un momento de validación histórica:

• Bitcoin si no lo es ya, se aproxima al estatus de reserva estratégica.
  
• Ethereum se afianza como infraestructura para el futuro digital.
  
• Los ETFs y el apoyo institucional/político refuerzan su legitimidad.
  
• Las Stablecoins consolidan su papel como infraestructura de soporte del ecosistema.
  

Y, al mismo tiempo, aunque algo más reducida, la volatilidad persiste como recordatorio de que aún no estamos ante un activo plenamente maduro o con unas características especiales. Como vemos en la siguiente infografía podemos encontrar factores a favor y en contra que deberemos ponderar.

En inbestMe, seguimos atentos a la evolución del mundo cripto/blockchain, con la convicción de que la diversificación siguen siendo las mejores guías para el inversor de largo plazo. 

Consideramos también que un inversor que quiera añadir exposición a cripto/blockchain debe adquirir un mínimo conocimiento sobre este mundo. Por ello además de este artículo y de los artículos que hemos ido compartiendo,  en el anexo proponemos ciertas lecturas que pueden ayudar a extender nuestros conocimientos y tomar una posición más informada al respecto.

Mientras tanto, si te interesa tener una asignación a criptomonedas/blockchain y en especial Bitcoin o Ethereum (las dos criptos más relevantes) en el marco de una cartera advanced en inbestMe no dudes de contactar al equipo de soporte de inbestMe (cs@inbestme.com).

Anexo: información sobre criptomonedas y blockchain

En la red domina la información favorable, ya que los “crypto bros” suelen ser muy activos. Es importante intentar discernir entre la información y la propaganda, aunque es cierto que esto no es fácil.

La propuesta de información a continuación, no es una lista exhaustiva, sino una muestra. 

En Youtube puedes encontrar vídeos y canales completamente dedicados a ellos. 

Aquí compartimos información que nos parece como mínimo relevante leer o mirar. Siempre con el escepticismo de entender desde qué perspectiva e interés el que la transmite tiene en el tema.

A favor de Bitcoin, Ethereum, criptomonedas y blockchain

Autor / Fuente	Obra / Publicación	Año	Foco	Tesis
Saifedean Ammous	The Bitcoin Standard	2018	Bitcoin	“Dinero duro digital”; sucesor del oro.
Camila Russo	The Infinite Machine	2020	Ethereum	Historia de ETH y Vitalik.
Andreas M. Antonopoulos	Mastering Bitcoin	2014	Bitcoin	Guía técnica y defensa de la descentralización.
Vitalik Buterin	Ethereum Whitepaper	2014	Ethereum	Contratos inteligentes y “computadora mundial”.
Fidelity	Bitcoin First	2022	Bitcoin	BTC como activo monetario único.
Lyn Alden & M. J. Alonso	Dinero Roto	2025	Dinero / BTC	Diagnóstico del sistema monetario y BTC como solución.
Tom Lee (BitMine Immersion)	Investor Presentation	2025	Ethereum	ETH como “1971 moment”; apuesta institucional.
Michael Saylor (MicroStrategy)	The 21 Advantages of Bitcoin	2021	Bitcoin corporativo	BTC como activo superior (escasez, portabilidad, durabilidad, etc.).
Balaji Srinivasan	The Network State	2022	Blockchain & sociedad	Comunidades/estados en red habilitados por cripto.
Bitcoin Magazine	Bitcoin Magazine	2012–	Bitcoin	Divulgación y análisis pro-BTC.

Críticas a Bitcoin, Ethereum, criptomonedas y blockchain

Autor / Fuente	Obra / Publicación	Año	Foco	Postura principal
Stephen Diehl, Jan Akalin, Darren Tseng	Popping the Crypto Bubble	2022	Cripto & blockchain	Cripto como burbuja con riesgos financieros y sociales.
David Gerard	Attack of the 50 Foot Blockchain	2017	BTC, ETH, ICOs	Historia crítica; destaca fraudes y promesas incumplidas.
Zeke Faux	Number Go Up	2023	Stablecoins, FTX	Investigación crítica sobre Tether y colapsos.
ECB (Banco Central Europeo)	Bitcoin’s last stand	2022	Bitcoin	No adecuado como medio de pago ni inversión.
Nassim Taleb	Bitcoin Black Paper	2021	Bitcoin	Falla como moneda y refugio.
Alex de Vries (Digiconomist)	Bitcoin Energy Consumption Index	2018–	Bitcoin energía	Estimaciones de alto consumo y CO₂.
Dan Olson (Folding Ideas)	Line Goes Up (YouTube)	2022	NFT/cripto	Crítica cultural y económica.