Resumen de los cambios en las carteras inbestMe en 2025

inbestMe hace gestión indexada 

En inbestMe, nuestro servicio principal consiste en la gestión delegada de carteras de inversión. Nuestro comité de inversión diseña carteras con una distribución preestablecida, utilizando mayoritariamente fondos indexados (o ETFs), basados en gestión indexada (también denominada gestión pasiva o gestión con fondos indexados que replican índices). 

Estas carteras son supervisadas periódicamente por el comité para asegurar que mantienen la distribución adecuada para los objetivos de corto, medio o largo plazo para los que fueron concebidas con el objetivo de maximizar la relación rentabilidad/riesgo para diferentes niveles de riesgo. Es importante destacar que esta supervisión no busca el market timing, sino normalmente ajustes menores y puntuales en las distribuciones existentes para optimizar el posicionamiento en general con una visión a largo plazo. En general, los cambios son poco frecuentes y normalmente son ajustes finos a las distribuciones preestablecidas.

Pero en momentos clave estos cambios pueden ser algo más profundos. Como ejemplo de cambios más profundos:

• en abril 2021 nos anticipamos a reducir significativamente las duraciones en la parte de renta fija de todas nuestras carteras diversificadas, protegiendo parcialmente del importante efecto de subida de tipos de interés que se produjo a partir del 2022, revirtiendo años de tipos cero o negativos.
• a finales del 2022, cuando los tipos de interés volvieron a ser positivos, fuimos el primer Robo Advisor en introducir fondos monetarios en nuestra oferta de carteras, principalmente a través de nuestra cartera ahorro y además empezaron a formar parte de nuestras distribuciones en otras carteras.
• durante el 2024 también fuimos pioneros entre los gestores automatizados lanzando carteras objetivo y de bonos para aprovechar las ventajas de la nueva era que se abría para los bonos y ampliar nuestra oferta de carteras y cubrir de una forma más completa los diferentes objetivos financieros de nuestros clientes.

En las últimas semanas, hemos realizado ajustes que consideramos finos en algunas de nuestras carteras. A continuación, se presenta un resumen de estos cambios durante los meses recientes. 

Ajuste del perfil 10 a 100% Renta variable

Hemos cambiado la asignación de activos de las carteras de perfil 10 para que sean 100% de renta variable. Antes de este cambio, las carteras de perfil 10 tenían una asignación de alrededor del 10% a bonos para mantener cierta diversificación-

Sin embargo, hemos detectado que nuestros clientes prefieren tener una exposición total a la renta variable, por lo que decidimos convertir las carteras de perfil 10 en «carteras 100% renta variable» aun manteniendo una alta diversificación.

Por lo tanto, hemos eliminado la asignación a bonos globales y bonos ligados a la inflación para aumentar la exposición al índice MSCI World y conseguir el 100% de exposición a renta variable.

Ajustes en las carteras ISR

También hemos realizado cambios en las asignaciones en algunas carteras ISR. Tanto en las carteras de ETFs como en las carteras de fondos indexados, hemos reducido la asignación a algunos fondos de impacto. Seguimos comprometidos con la inversión en activos financieros con impacto positivo en el planeta.

Fuimos el primer roboadvisor en introducir la gestión indexada ISR en Europa y en España y seguimos convencidos de su valor.

Sin embargo, en períodos recientes, hemos observado una divergencia excesiva entre el rendimiento de algunos fondos de impacto y el de los índices convencionales. Por lo tanto, hemos preferido, por el momento, reducir un poco la inversión de impacto para reducir el error de seguimiento en relación con los índices globales. Cabe recordar que nuestra estrategia sigue basándose principalmente en la gestión indexada.

En otras palabras, especialmente en un momento en que los temas de sostenibilidad enfrentan una gran incertidumbre en las políticas de los estados, queremos reducir la posibilidad de que nuestros clientes experimenten sorpresas en términos de rendimiento o tengan que lidiar con una aleatoriedad excesiva en los rendimientos.

En algunos casos, por lo tanto, hemos elegido fondos que conservan sus características ESG/ISR, pero, en su distribución, se desvían menos de los índices tradicionales y, por lo tanto, reflejan más fielmente su rendimiento.

En particular, hemos eliminado de las carteras un ETF que replica los Objetivos de Desarrollo Sostenible Global y lo hemos reemplazado con un MSCI World SRI, y hemos reemplazado un fondo indexado de Cambio Climático con un índice MSCI World ESG screened en las carteras ISR de fondos indexados.

Ajustes en las carteras de fondos indexados <5.000 €

Debido a las recientes incertidumbres globales en torno al papel del dólar estadounidense, hemos decidido revisar de nuevo el riesgo de divisa en todas nuestras carteras.

La cuestión es especialmente relevante porque el peso del dólar en los índices globales ha aumentado significativamente en los últimos tiempos. Esto se debe a que los principales índices están ponderados por capitalización, lo que implica que las empresas con mayor capitalización tienen más influencia en el cálculo del índice.

El rendimiento extraordinario de la renta variable estadounidense desde la gran crisis financiera de 2008 ha permitido que represente más del 70% del índice MSCI World, frente a aproximadamente el 50% en 2010.

Para un inversor europeo, el tipo de cambio eurodólar tiene, por tanto, un impacto significativo en el rendimiento global de su cartera. La rentabilidad de una inversión en activos denominados en dólares depende de dos factores: la rentabilidad del activo extranjero y la evolución del valor del dólar respecto al euro.

Es cierto que, a largo plazo, el tipo de cambio EUR/USD ha tendido a fluctuar en torno a su media histórica, cercana a 1,20. Sin embargo, la incertidumbre actual y la aparente intención de la administración Trump de debilitar el dólar exigen una mayor cautela.

Por ello, hemos decidido revisar la asignación de las carteras <5.000 €. Estas carteras tienen una estructura simplificada y su distribución es más cercana a los índices globales y, por tanto, la exposición al dólar es más elevada.

Una parte de la exposición al índice MSCI World se ha asignado ahora a un fondo que cubre el riesgo de divisa (currency-hedged). A cambio de un coste aproximado equivalente a la diferencia de tipos de interés más el TER, este tipo de instrumento permite aislar el comportamiento de la renta variable, evitando que se vea afectado negativamente por movimientos desfavorables en el tipo de cambio.

Consideramos esta decisión como una medida temporal, y podríamos volver al enfoque original cuando la incertidumbre sobre las relaciones internacionales y la política económica de EE. UU. se haya reducido.

Esta decisión afecta tanto a las carteras de fondos indexados de importe inferior a 5.000 € estándar como a la versión ISR.

Recordemos que las carteras de importe inferior a 5.000 € se consideran transitorias hasta alcanzar dicho umbral. Las carteras diversificadas de fondos indexados y ETFs en euros con importes superiores a 5.000 € son las que reflejan la distribución preferente del comité de inversión de inbestMe e integran desde su inicio una cobertura parcial de la exposición al dólar.

Ajustes en la cartera de bonos atrevida

Relacionado con esto, también hemos decidido evitar la exposición al dólar en las carteras de bonos atrevida modificando ligeramente la distribución.

Conclusión: pongamos en valor la gestión 

Con estos ajustes, ponemos en valor la parte de gestión inherente a nuestra filosofía de gestión indexada. Reafirmamos así nuestro compromiso con una gestión indexada, moderna y eficaz, adaptada al panorama económico y financiero mundial. Si bien nuestra visión es de largo plazo y los cambios estructurales son infrecuentes, consideramos primordial actuar con agilidad ante desequilibrios, oportunidades o riesgos relevantes para nuestros clientes.

Estos ajustes buscan optimizar la diversificación, reducir riesgos no deseados —como el exceso de volatilidad por divisa o las grandes desviaciones respecto a índices de referencia— y seguir ofreciendo carteras alineadas con los objetivos financieros de cada inversor. Como siempre, nuestras decisiones están guiadas por el rigor técnico, la transparencia y la búsqueda constante de la mejor relación rentabilidad/riesgo.

Como siempre, estos cambios forman parte de nuestros servicios y no tienen ningún coste adicional para nuestros clientes.