Rendibilitats excepcionals de les carteres al tancament del tercer trimestre de l’any 2024

Comentari de mercat

Malgrat les grans incerteses econòmiques i les tensions geopolítiques sense precedents, els mercats de renda variable s’han comportat molt bé des del començament del 2024. Els índexs nord-americans van ser els que es van comportar millor. El final del tercer trimestre va comportar una recuperació significativa dels actius xinesos, que havien quedat endarrerits en els darrers anys. El moviment va ser desencadenat per l’anunci d’algunes noves mesures monetàries expansives, però encara més per la insinuació que les autoritats xineses estarien a punt per expandir les mesures fiscals destinades a ajudar les famílies de menors ingressos i sostenir-ne el consum.

Durant el 2024, la renda fixa global ha començat a mostrar indicis clars de recuperació. Durant l’últim període, els bons, que van pujar de preu els mesos anteriors perquè els inversors esperaven una desacceleració econòmica important, es van haver d’adaptar lleugerament a causa d’una economia que, especialment als EUA, és més forta del que s’esperava i van cedir una mica de terreny.

Els índexs de matèries primeres registren una rendibilitat lleugerament positiva, amb una rendibilitat molt dispar entre les diferents matèries primeres, amb els metalls preciosos fent-ho molt bé, mentre que els productes energètics estan endarrerits.

En l’àmbit de la renda variable, els EUA continuen liderant amb una rendibilitat destacada, encara que ja esmentem la gran recuperació dels mercats emergents gràcies al repunt de la Xina.

Pel que fa als bons, el crèdit corporatiu continua sent el que es comporta millor i el que té un rendiment superior al dels bons governamentals. Les empreses encara estan finançant-se amb molta facilitat, ja que hi ha molta demanda de crèdit corporatiu i els spreads estan en mínims.

Els bons del govern van cedir part dels guanys obtinguts durant l’estiu, perquè els mercats van començar a descomptar una economia més forta i, potencialment, més expectatives d’inflació per al futur.

Evolució de les nostres carteres de fons indexats fins al setembre del 2024

Totes les nostres carteres diversificades de fons indexats i ETFs registren una rendibilitat positiva des de començament de l’any 2024. Les carteres diversificades són carteres per als inversors que volen invertir a llarg termini. L’àmplia diversificació que proporcionen en termes d’exposició diferents classes d’actius ajuda a fer-les resistents a la majoria de les condicions del mercat.

La rendibilitat de totes les carteres de Fons Indexats, en línia amb el que ha passat als mercats, ha estat excepcional i ha oscil·lat entre el 4,2% i el 15,2% des del començament del 2024, amb una mitjana del 9, 7%, davant una rendibilitat mitjana del 5,8% del conjunt de fons d’inversió espanyols, segons el que ha reportat Inverco. És a dir, de mitjana les nostres carteres han tingut una rendibilitat superior a 3,9 punts percentuals.

Evolució de les nostres carteres d’ETFs fins al setembre del 2024

Les carteres diversificades es poden construir tant amb fons indexats com amb ETF. El nivell de risc i l’exposició per als perfils corresponents és semblant, però el rendiment pot ser lleugerament diferent, ja que la disponibilitat de vehicles d’inversió no és exactament la mateixa.

Pel que fa a les carteres d’ETFs, la rendibilitat és entre el 3,7% (perfil 1) i el 15,6% (perfil 10), amb una mitjana del 9,8%, 4 punts percentuals per sobre de la rendibilitat ponderada mitjana dels fons d’inversió a Espanya (segons Inverco).

Rendibilitats comparades de les diferents carteres d’inbestMe fins al setembre del 2024

Fins al setembre del 2024, la rendibilitat mitjana de totes les carteres d’inbestM orientades a la inversió a mitjà i llarg termini (és a dir, excloent-ne les carteres Estalvi, Objectiu i de Bons, que analitzem per separat) ha estat d’un 8,8% és a dir, 3 punts percentuals per sobre de la rendibilitat ponderada mitjana dels fons d’inversió a Espanya (segons Inverco).

Les carteres amb millor resultat han estat les d’ETFs Estàndard en dòlars, aconseguint un 11,8% de mitjana (2 punts per sobre de la mitjana).

El segueixen les carteres d’ETFs Estàndard en euros, que han mostrat una impressionant rendibilitat del 9,8% de mitjana, superant en 1,0 punts percentuals a la mitjana.

Les carteres ISR han estat en general les de pitjor exercici pel fet que els fons ESG han tingut un comportament relatiu pitjor durant el 2024.

Et recordem que si vols veure més detalls sobre les rendibilitats de les nostres carteres (en aquest període o en altres i per a tots els tipus de cartera i perfils de risc) pots consultar la pàgina de rendibilitats de inbestMe a la nostra web on trobaràs la comparació amb altres índexs de referència i ràtios de risc com volatilitat, ràtio de Sharpe i màximes caigudes (drawdown) i per als diferents períodes.

Rendibilitats acumulades i TAEs a tancament de setembre del 2024

Les nostres carteres diversificades de fons indexats i ETF estan dissenyades per al mitjà i llarg termini, i és en aquest àmbit on han de ser especialment analitzades.

Al gràfic següent veiem una comparació de tots els perfils de les nostres carteres comparades amb les diferents categories de les estadístiques d’Inverco dels fons d’inversió a Espanya, des de l’any 2017 fins al tancament de setembre de l’any 2024, de manera que podem comparar les nostres carteres amb fons d’inversió que cobreixen la mateixa mena d’actius i tenen un perfil de risc similar. La rendibilitat acumulada va del 8,1% per al perfil 1 al 90,5% per al perfil 10.

De mitjana, les nostres carteres obtenen una rendibilitat acumulada del 48,2% davant del 15,7% d’Inverco, que són 32,5 punts percentuals més.

Això es tradueix en una rendibilitat anualitzada (TAE) mitjana de les nostres carteres del 5,0%. Aquest valor és molt superior a la mitjana dels fons d’inversió espanyols (1,8%) i, per a cada perfil de risc, les rendibilitats són molt superiors al seu índex de referència respectiu, cosa que significa que tant les carteres de baix risc com les d’alt risc superen la mitjana dels fons d’inversió comparables.

De mitjana, les nostres carteres obtenen una rendibilitat anualitzada del 5,0% (TAE) davant l’1,8% d’Inverco, la qual cosa són 3,2 punts percentuals més. És destacable que en totes les diferents categories les nostres carteres superen la de la seva referència. En especial, aquesta diferència és més important als perfils 6 a 9 on es concentren la majoria dels nostres clients amb diferències de 3,5 a 6,3 punts percentuals.

Rendibilitats acumulades del perfil mitjà d’inversor a inbestMe

A inbestMe el perfil mitjà d’inversor és el 7 (7/10)*. Aquest perfil mitjà d’inversor ha estat gairebé invariable en el temps des que vam iniciar la nostra activitat.

Al gràfic superior a l’esquerra observem com el perfil mitjà d’inversor d’inbestMe ha obtingut un 62% de rendibilitat acumulada des del 01/01/2017 fins al 30/09/2024, o sigui 45,4 punts percentuals, més que la categoria “Renda Variable Mixta” segons Inverco que en el mateix període és del 16,6%.

A la dreta veiem com el perfil mitjà d’inversor inbestM’obté una rendibilitat anualitzada (TAE) del 6,4%, que són 4,4 punts percentuals més que la categoria “Renda Variable Mixta” segons Inverco que en el mateix període és del 2 ,0%.

Per fer aquest càlcul ponderem el pes del nombre de clients “inversors” per perfil sobre el total. Per això considerem els diferents perfils de fons indexats que van de l’1 al 10. S’exclouen del càlcul del perfil mitjà inversor les carteres estalvi, les carteres objectiu i les carteres de bons.