Cada cert temps, els mercats viuen episodis de gran volatilitat. Una crisi sanitària inesperada (com la del Covid19), una dada macroeconòmica decebedora (com la pujada el 2022 de la inflació), un conflicte geopolític (la guerra d’Ucraïna) o ara mateix la guerra d’aranzels de Trump fan que els índexs caiguin amb força, de moment fins al -18,9%. I, com si fos un déjà vu, es repeteix el cicle: caigudes ràpides, titulars alarmistes, inversors en pànic… i després, amb el pas del temps, la recuperació.
A inbestMe sempre hem defensat la importància de mantenir el cap fred i seguir el pla dinversió a llarg termini. En línia amb això, recentment escrivim, què fem per tu i què et recomanem fer durant les caigudes de mercat?
Si tens un pla sòlid, el segueixes amb disciplina i dorms tranquil en general, el millor és: no fer res. Però també és cert que els mercats baixen ràpid (per això ens espantem) però pugen més i més temps com es pot observar al gràfic següent.
Per això, Inspirat per un dels capítols d’un llibre que hem recomanat recentment (How Not To Invest), presento a continuació algunes accions que caldria evitar, per després recordar les que sí que convé dur a terme.
Nota: el gràfic reflecteix els mercats alcistes (blau)/baixistes (vermell) a l’S&P500. Les caigudes actuals (màximes) degudes a la guerra d’aranzels (-18,9%) com de moment encara no han superat el 20% des de l’últim màxim forma part de l’última muntanya blava que havia pujat fins a un màxim del +72% caient fins al +47% (22/4/2025).
Allò que NO s’ha de fer quan cauen els mercats
1. No reaccions emocionalment.
Les emocions són el pitjor enemic de l?inversor. La por activa els nostres mecanismes més primitius de defensa, però allò que serveix per fugir d’un perill físic no serveix per gestionar una cartera. Decidir en calent pot portar-te a vendre al pitjor moment, just abans d’una recuperació.
No prenguis decisions sota pressió o malestar.
Quan el mercat cau i sents ansietat, és fàcil voler “fer alguna cosa” només per alleujar aquesta incomoditat. Però les decisions preses només per calmar el patiment solen ser impulsives i contraproduents. Les millors decisions es prenen en fred, amb perspectiva.
No escoltis massa els “experts”, tertulians o influencers financers: s’equivoquen.
Els experts, tertulians o influencers que fan afirmacions contundents sobre què passarà s’equivoquen més que encerten. Fins i tot els grans economistes preveuen més recessions de les que hi ha hagut. Fins i tot sense anar més lluny els bancs centrals han de fer correccions contínues de les seves previsions.
En tot cas, ells no coneixen la teva situació personal, el teu perfil de risc ni els teus objectius. Molts només busquen atenció o clics, no busquen realment ajudar-te (el llibre esmentat dedica molt d’espai a això, tots venem alguna cosa, fins i tot nosaltres mateixos). Les vostres prediccions no estan basades en la vostra realitat financera. En canvi, el teu pla sí que ho està.
No intentis predir el mercat.
Creure que podràs sortir just abans de la caiguda i tornar a entrar-hi abans de la pujada és una il·lusió perillosa. Fins i tot si una vegada ho aconsegueixes per sort, el més probable és que fallis la següent vegada. L’estadística juga en contra del market timing, ja que cal saber encertar 3 vegades: en entrar, en sortir, i en tornar a entrar i això no ho encerta ningú.
No confonguis el curt termini amb el llarg.
Les baixades diàries, setmanals o fins i tot trimestrals són soroll dins una visió de dècades. Si comences a operar amb mentalitat de curt termini en una estratègia de llarg, perdràs el focus… i probablement diners. D’altra banda, si estàs invertint a mitjà/llarg termini diners que necessites per al curt termini, simplement t’has equivocat
Allò que SI s’ha de fer quan cauen els mercats
1. Tenir un coneixement mínim, recorda que els mercats són cíclics.
Els cicles d’alces i les caigudes formen part natural del comportament dels mercats. Des del 1950 hi ha hagut desenes de correccions del 10%, i moltes han estat seguides per forts rebots. Les caigudes no són una anomalia: són la norma. Les recessions tenen lloc també cada cert temps, però recorda que els mercats pugen més i més temps. SI tens dubtes mira de nou el gràfic de més amunt i compara les muntanyes blaves amb les vermelles.
2. Segueix el teu pla.
Si vas dissenyar la teva cartera pensant en els teus objectius i el teu perfil de risc, no l’hauries de canviar per una reacció puntual. Els inversors que abandonen la seva estratègia en el pitjor moment se solen perdre les recuperacions. La disciplina acostuma a ser més rendible que la reacció. El pànic no és pas una estratègia d’inversió.
3. Observa el teu estat mental.
Estàs més nerviós del que és habitual? No pots dormir pel mercat? Potser la teva cartera no està ben alineada amb la teva tolerància al risc. De vegades, l’ansietat és un senyal que necessiteu revisar el vostre perfil de risc i per tant l’assignació a les diferents classes d’actiu. però no sota pressió: fes-ho en un moment de serenitat.
4. Tingues perspectiva (i una mica de sentit de l’humor).
Això pot sonar una mica malament, els diners són un tema seriós, ia tots, a mi primer no m’agrada veure com cau el valor de les meves inversions. Però fins i tot enmig d’un mercat a la baixa, és útil recordar que això ja ha passat abans. I que, com altres vegades, també passarà. Una mica de perspectiva sobretot i per què no una mica d’humor ajuda a prendre distància i evitar errors costosos. Si et serveix, jo penso una mica al revés: quan cau el mercat penso que després tornaré a guanyar una altra vegada el que ja vaig guanyar en el cicle previ i que el que he perdut és només temporal. El que he dit, una mica d’humor.
5. Cerca senyals de capitulació.
Això és una mica més complicat, i per això ho he deixat per al final (a més no és imprescindible). Els millors moments per invertir (o per mantenir el rumb) solen coincidir amb el pessimisme més gran. Quan tothom ven, quan els titulars són catastròfics… potser estiguem a prop del sòl del mercat. Detectar aquest moment és difícil, però és un bon senyal que el pitjor pot haver passat, i per tant per no deixar-se endur pel pànic.
No busques la perfecció, evita els grans errors
Invertir bé no consisteix a fer-ho perfecte, sinó a evitar grans errors (el llibre esmentat hi dedica molt de temps). I durant els mercats baixistes, aquests errors solen venir de la por, la precipitació o el soroll extern. Si tens un pla sòlid i ho segueixes amb disciplina, moltes vegades la millor acció és… no fer res. És cert que els mercats baixen ràpid (i per això ens espantem) però pugen més i més temps. Invertir és com embarcar-se en un llarg viatge amb una destinació i una data aproximada d’arribada (el nostre horitzó inversor). En aquest viatge, parar no és una opció, ja que implica no assolir amb seguretat el nostre objectiu. Podem cercar rutes alternatives que s’adaptin millor a les nostres necessitats, però sempre avançant cap al nostre destí final. Els riscos reals són no arribar a la meta i abandonar el trajecte; les caigudes del mercat són esdeveniments normals, com els embussos en una carretera quan viatgem, i no ens han d’aturar.
