Millores en el servei de comparador de fons d’inbestMe

A inicis del 2021 (fa quatre anys i mig), vam ser pioners en llançar el nostre servei de comparador de fons, que continua operatiu avui.

Les conclusions que vam extreure després del primer any continuen sent, en general, avui també vàlides:

• la majoria de carteres analitzades dels nostres clients eren millorables: les carteres d’inbestMe oferien una rendibilitat un 5% superior (TAE), una millor rendibilitat ajustada al risc i uns costos totals fins a 3,8 vegades més baixos.

Durant l’últim any hem realitzat millores en aquest servei (V2), que resumim a continuació.

Automatització de l’anàlisi i de l’informe

L’esforç més important s’ha centrat a fer aquest servei sostenible i amb un temps de resposta acceptable.

Per a això, un equip interdisciplinari, concretament un analista d’inversions i un desenvolupador d’inbestMe, han treballat colze a colze per automatitzar el procés.

Això ha requerit moltes hores d’anàlisi i de proves.

Actualment, l’eina és capaç d’elaborar un informe sense intervenció humana en aproximadament un minut.

Per fer-ho, el nostre procés recull les dades de la cartera i es connecta a l’API de Bloomberg per automatitzar tot el procés d’extracció de dades perquè aquest sigui fiable. Hem fet un gran esforç en la fiabilitat de la dada. En concret, mai utilitzem mitjanes; utilitzem dades reals dels fons analitzats sumades a la informació que el client ens facilita.

Millora en la determinació dels costos de la cartera analitzada

Un aspecte important és determinar els costos que suporta la cartera.

En aquest aspecte, recollim tant com és possible els TER reals dels fons de la cartera analitzada. En cas que aquests no estiguin disponibles, utilitzem els costos de gestió com a alternativa (aquests són normalment una mica inferiors). Pot haver-hi alguna lleu inexactitud en l’estimació nominal del cost de la cartera, però això no afecta el càlcul de la rendibilitat, ja que el NAV (Net Asset Value o preu) ja descompta aquest cost.

També hem afegit un camp on el client pot introduir els altres costos de la cartera: aquí haurà de sumar els costos de gestió, custòdia i qualsevol altre cost que suporti la cartera.

Per defecte, s’aplica un cost de l’1,5%, estimat a partir de l’experiència prèvia en comparacions, tret que el client el modifiqui. És desitjable que el client confirmi o canviï aquesta dada, ja que aquesta sí que pot afectar significativament l’anàlisi.

Possibilitat d’executar una anàlisi dual comparant per la volatilitat o per l’exposició a renda variable

Després de desenes d’anàlisis, hem comprovat que basar la comparació únicament en l’exposició a renda variable podia donar lloc a resultats inexactes.

L’execució automàtica que pot executar l’usuari o client reportarà la comparació basada en un matching fet en funció de la volatilitat. Ens sembla que aquesta comparació dona resultats més homogenis.

En qualsevol cas, el client pot contactar amb el nostre equip d’atenció, que estarà encantat de generar l’informe alternatiu i comentar tots dos amb detall (aquest servei complementari només estarà disponible a partir de carteres ≥ 50.000 €).

Eliminació dels mínims

Gràcies a aquestes millores i, sobretot, a l’automatització del servei, ara podem posar-lo a disposició de tots els usuaris independentment de l’import de la seva cartera.

Per tant, hem eliminat el mínim de 50.000 € per fer l’anàlisi sempre que sigui el client qui iniciï l’execució.

Només haurà d’accedir a la pàgina del comparador de fons i introduir manualment els fons (ISIN i import, fins a un màxim de 5) o, preferiblement, pujar un fitxer amb aquesta informació.

L’automatització del servei ens ha obligat a eliminar l’anàlisi de plans de pensions per la manca d’un accés fiable i sistemàtic a la informació. Mirarem si en el futur ho podem recuperar.

Millora en la pàgina per recollir la informació i en el format de l’informe

En línia amb l’anterior, hem introduït lleugeres millores a la pàgina perquè la introducció de dades sigui més intuïtiva.

La millora d’aquesta interfície d’usuari es convertirà en la prioritat per als propers mesos.

Som conscients que encara hi tenim feina a fer.

També som conscients de les dificultats que tenen els nostres clients per capturar la informació necessària i estem pensant en solucions per a aquest problema. Tot i això, creiem que l’usuari/client que realment vulgui analitzar les seves posicions hauria de ser capaç d’extreure una informació tan simple com (amb o sense ajuda del seu servei actual):

• ISIN/Import
  o
• ISIN/pes (en aquest cas s’assumirà una cartera de 100.000 €)

L’automatització del procés exigeix que el client sigui capaç d’extreure i informar aquesta informació.

També hem aprofitat per alinear el format amb el nou rebranding que vam fer el setembre del 2024.

Millores futures

A més del que s’ha mencionat anteriorment, hem identificat altres millores potencials, definides inicialment com:

• V2: recuperarà i integrarà mètriques que vam haver d’eliminar a la V1.5 (pesos regionals, divises, ràtio Sharpe)
• V3: integrarà les millores de la interfície d’usuari

Esperem tenir aquestes versions operatives a inicis del 2026.

Mentrestant, si desitges analitzar les teves carteres, no dubtis a utilitzar l’eina.

Nota important. Limitacions del servei de comparador

Durant l’anàlisi i desenvolupament d’aquesta nova versió s’han identificat o confirmat algunes limitacions del procés de comparació que resumim a continuació:

1. Anàlisi estàtica:
   
   L’anàlisi es basa en una fotografia puntual de la cartera. Si aquesta ha canviat amb el temps (millorant o empitjorant), aquests canvis no es reflecteixen en l’informe.
   
2. Horitzó temporal limitat:
   
   L’anàlisi només abasta el període en què tenim dades de tots els fons. Per exemple, si un fons només té dos anys d’història, l’informe es limitarà a aquests dos anys.
   
3. Costos dels fons:
   
   Utilitzem el TER proporcionat per Bloomberg. Si no està disponible, s’utilitza el cost de gestió. Si les dades de Bloomberg són incorrectes, això afectarà la dada informada, però no la rendibilitat, que es calcula amb preus reals (NAV).
   
4. Costos de gestió i custòdia:
   
   Si el client no introdueix aquests costos, s’assumeix un 1,5% per defecte. És recomanable introduir-los correctament, ja que poden influir notablement en el resultat.
   
   Les entitats estan obligades a enviar un informe anual amb aquests costos (normalment en el primer trimestre de l’any següent).
   
   Important: no incloure els costos dels fons en aquesta xifra, ja que ja estan descomptats del NAV i es reflecteixen a part.
   
5. Biaixos no considerats:
   
   Actualment, l’anàlisi no s’ajusta pels biaixos de la cartera (per exemple, ISR). La comparació es fa amb la cartera estàndard més propera d’inbestMe.
   
   Això pot ser útil (visió objectiva) però també limitar la comparabilitat (carteres no homogènies).
   
6. Altres limitacions:
   
   Poden existir altres limitacions encara no identificades. Per això, recomanem revisar els resultats amb deteniment i amb un esperit crític.
   
   
   Si tens més de 50.000 €, pots sol·licitar una cita amb el nostre equip per comentar l’informe.

Recerca acadèmica que impulsa l’evolució del comparador

Com a complement a aquestes millores pràctiques, recentment una recerca desenvolupada internament a inbestMe ha estat publicada en un congrés acadèmic internacional de referència. El treball, titulat “Analyzing Similarity Across Investment Portfolios: A Multi-dimensional Approach” i publicat al llibre Innovative Perspectives on Computational Intelligence and Data Science, proposa un marc multidimensional per analitzar la similitud entre carteres d’inversió més enllà dels enfocaments tradicionals basats únicament en l’exposició a renda variable o la volatilitat.

Mitjançant l’ús de mètriques avançades que capturen tant la composició de les carteres com el seu comportament en termes de risc, rendibilitat i sensibilitat al mercat, aquesta recerca obre la porta a futures extensions del comparador de fons cap a anàlisis més riques i precises. Tot i que es tracta d’un treball de caràcter principalment acadèmic i experimental, reforça el nostre compromís d’evolucionar les nostres eines sobre la base de metodologies sòlides, contrastades i amb potencial aplicació real per ajudar els nostres clients a invertir millor.