Els mercats no han fet cas del refrany de vendre al maig (2025)

Durant dècades, la frase “Sell in May and go away” (ven al maig i marxa) ha estat repetida com un mantra per alguns inversors. Segons aquesta estratègia estacional, maig seria el mes idoni per reduir l’exposició a renda variable i tornar més tard, habitualment a la tardor, quan “suposadament” els mercats es comporten millor.

Però una vegada més, aquest maig ha desmentit aquesta teoria.

Els mercats borsaris han pujat un 6% aquest maig

Malgrat l’escepticisme estacional i, en aquest cas, els dubtes sobre els aranzels, maig ha estat un mes clarament positiu per als principals índexs borsaris. L’MSCI World (índex mundial dels “països desenvolupats”) ha pujat un 6,2%.

Als EUA, els principals índexs com el S&P 500 (+6,2%) i el Nasdaq (+9%) han registrat pujades notables, impulsades pel que semblen tregues associades a possibles negociacions sobre les tarifes. A Europa (+3,9%) i altres regions, el comportament també ha estat positiu, tot i que més moderat.

Aquest resultat reforça una idea clau: els mercats no segueixen refranys, van al seu ritme, unes vegades anticipant esdeveniments i altres reaccionant-hi, i és molt difícil saber quan toca una cosa o l’altra.

El perill de seguir refranys populars

Basar una estratègia d’inversió en màximes simplistes o patrons estacionals pot portar a decisions errònies. Si haguessis venut al maig esperant caigudes, hauries perdut el potencial d’una revaloració significativa. A més, sortir del mercat implica assumir dos riscos difícils: encertar quan sortir i, encara més difícil, quan tornar-hi.

Vam fer reflexions molt similars quan vam parlar de com invertir a l’estiu, per acabar concloent que el mercat no mira el número del mes per pujar o baixar.

La visió d’inbestMe: constància i diversificació

A inbestMe creiem que la millor manera d’invertir és a llarg termini, amb una estratègia diversificada i ben adaptada al perfil de cada inversor. No fem “market timing” (intentar encertar el moment d’entrar o sortir del mercat) ni ens deixem portar per modes o estacionalitats. Mantenim les nostres carteres amb una visió estratègica, això sí, sota una revisió constant, per si convé fer ajustos fins.

Aquest maig simplement reafirma el que l’evidència acadèmica fa anys que mostra: mantenir-se invertit, a través de carteres diversificades i amb costos baixos, tendeix a ser més rendible que intentar anticipar els moviments del mercat.

El més difícil és tenir disciplina

Maig ha estat un mes fort per als mercats, i un recordatori més que la paciència sol vèncer els refranys. Perquè a la inversió, com a la vida, el més difícil no és saber què fer… sinó tenir la disciplina per fer-ho.