La FED i el BCE mantenen tipus d’interès. La Cartera Estalvi a Euros a l’1,60% i la de Dòlars al 4%

Tipus sense canvis

En les reunions més recents, tant la Reserva Federal (FED) com el Banc Central Europeu (BCE) han optat per no moure els tipus d’interès. En el cas de la FED, ja són cinc reunions consecutives sense canvis. Per al BCE, aquesta pausa arriba després de vuit baixades seguides.

Després de la pandèmia, els bancs centrals van apujar bruscament els tipus per frenar la inflació. Uns tipus més alts encareixen el finançament per a famílies i empreses, cosa que refreda l’economia i, en teoria, també redueix la pressió sobre els preus.

Atès que la inflació s’apropa a la meta del 2%, els bancs centrals estan començant a ajustar els tipus d’interès a nivells sostenibles a llarg termini. A Europa, aquest nivell se situa al voltant del 2%, mentre que als EUA podria estar entre el 3% i el 3,5%.

La incertesa implica esperar

No obstant això, la incertesa continua sent alta. En particular, als Estats Units, els tipus es mantenen entre el 4,25% i el 4,50%, per sobre del nivell considerat com a neutral. La Fed es resisteix a baixar-los per ara, ja que tem que els nous aranzels a les importacions pressionin a l’alça els preus. Com que el mercat laboral continua fort (l’atur està en el 4,1%), el president de la Fed, Jerome Powell, considera que no hi ha urgència per retallar i prefereix esperar a veure l’impacte d’aquestes mesures.

Aquesta postura ha estat durament criticada per Donald Trump, qui acusa Powell de generar un sobrecost innecessari per al deute públic, ja que el Tresor ha d’emetre a tipus més alts del que ho faria si la Fed els retallés. Trump fins i tot ha arribat a exigir una baixada de més de tres punts percentuals.

Encara que aquesta petició resulta clarament excessiva, Powell reconeix que els tipus actuals estan en un nivell una mica restrictiu, és a dir, una mica per sobre del que seria necessari. Això deixa marge per, almenys, una retallada de mig punt.

L’enfrontament entre Trump i Powell es produeix en un moment clau: aviat s’elegirà el pròxim president de la Fed, ja que el mandat de Powell acaba al maig de 2026. Com que l’elecció dependrà del president dels EUA, tot apunta que el seu successor serà més procliu a retallar tipus.

Avui en dia és molt més difícil preveure l’evolució de la inflació que en els anys anteriors a la pandèmia. Hi ha elements que poden contenir-la, com la implantació de la intel·ligència artificial en els serveis o la robòtica en la indústria. Però altres factors, com l’escassetat de matèries primeres o les tensions comercials, empenyen en direcció contrària. Per això els bancs centrals prefereixen actuar amb cautela i decidir en funció de les dades més recents.

La cartera estalvi es manté en Euros a l’1,60%, i 4% en Dòlars

Pel que fa a les nostres carteres, els tipus oficials són especialment rellevants per a les carteres estalvi, ja que aquesta reflecteix de forma directa l’evolució dels tipus, descomptant comissions. Donat l’aturada actual dels bancs centrals, la rendibilitat neta (TIR) de les nostres carteres estalvi es manté sense canvis:

• 1,60% per a la cartera en euros i
• 4% per a la cartera en dòlars*.

*Nota important: per a un inversor que té la seva vida exposada a Euros implica un risc de divisa que cal considerar.

És una opció ideal per a qui busca una solució per a la seva liquiditat i el seu fons d’emergència. Les TIRs de les nostres carteres estalvi s’han mantingut sempre com una millor opció que els dipòsits tradicionals:

• acumulant gairebé un 2% en Euros que els dipòsits bancaris

• acumulant un 7,3% més en dòlars que els dipòsits en aquesta divisa

Per a altres objectius altres opcions de carteres: objectiu, bons, fons indexats i plans de pensions

Per als inversors que prefereixen fixar un rendiment determinat durant més temps, que acceptin una mica més de risc o puguin fixar un termini, els recordem que tenim una gamma completa de carteres amb rendibilitat objectiu i carteres de bons (tant en Euros com en dòlars) que permeten prolongar l’exposició a venciments/durades més llargues.

Aquestes carteres han guanyat ara més atractiu degut a les últimes baixades del BCE.

Si el teu horitzó és de mig o llarg termini, és més convenient considerar les nostres carteres de fons indexats, i per a la teva jubilació les nostres carteres de plans de pensions segons s’observa en el quadre de més amunt.

Totes elles han tingut, en general, excel·lents rendibilitats malgrat l’entorn volàtil d’aquest primer semestre.