El dia 07/11/2024, la FED va decidir abaixar els tipus en un 0,25%, com s’esperava. Això vol dir que, a partir d’avui, demanar diners prestats costarà una mica menys.
Atès que la inflació va tornar a acostar-se a l’objectiu del 2%, el banc central està abaixant els tipus amb el principal objectiu d’evitar que el mercat laboral s’alenteixi massa.
Font: Bloomberg
Al comunicat que explica la decisió de la FED, no hi va haver gaires novetats en comparació amb el de la darrera reunió.
La conferència de premsa de Powell també va transcórrer sense incidents, amb un sol moment de tensió: quan se li va preguntar si es faria de banda si Trump ho sol·licitava, el president de la FED va respondre rotundament que no.
De fet, és gairebé segur que Powell, que ha tingut moments de tensió amb Trump al passat, no serà reconfirmat pel nou president electe. Alguns havien especulat que podria ser destituït fins i tot abans de finalitzar el mandat.
Els inversors volien obtenir informació sobre si Powell tenia la intenció de continuar baixant els tipus oficials o no i a quin ritme.
Quan se li va preguntar sobre els seus pensaments sobre l’augment dels rendiments dels bons del Tresor a llarg termini, Powell va dir que aquests són atribuïbles a una revisió a l’alça de les expectatives de creixement i no a un augment de les expectatives d’inflació, cosa que és substancialment certa.
A la pràctica, la FED té la intenció de continuar reduint els tipus, però no vol que les expectatives d’inflació augmentin, especialment en el context de les noves polítiques de l’administració entrant, que podrien fer pujar els preus. Ara com ara, no s’han registrat augments significatius en les expectatives d’inflació.
També va dir que les condicions monetàries continuen sent restrictives, ja que els tipus oficials estan per sobre dels tipus neutrals de llarg termini. Es creu que els tipus d’equilibri a llarg termini, encara que aquest és un tema teòric molt difícil de demostrar, se situen al voltant del 3%.
Els nivells actuals continuen sent més alts, per la qual cosa la FED tindria marge per retallar-los encara més.
És probable que l’actitud de Powell sigui compatible amb una altra retallada de 25 punts bàsics i després una pausa, també per veure en quina direcció aniran les mesures de Trump. El mercat descompta ara una retallada del 0,25% a la reunió del desembre, amb un 70% de probabilitats.
La TIR de la Cartera Estalvi en USD ara al 4,25%
Pel que fa a la nostra Cartera Estalvi en USD, els interessos s’acumularan a un ritme lleugerament més baix degut a la disminució dels tipus oficials. No hi haurà canvis en el preu dels fons de la cartera, que no es veuran afectats per aquesta decisió. La TIR de la Cartera Estalvi a USD s’ajustarà a un 4,25%, en línia amb la decisió de la FED.
Nota important: aquesta rebaixa pot trigar uns dies a ser totalment efectiva, però, per prudència, anunciem immediatament la baixada.
En tot cas, continua sent una TIR històricament molt interessant (vegeu gràfic al començament d’aquest post) i molt competitives respecte als interessos en dipòsits i comptes remunerats, fins i tot per al cas que ens ocupa en aquest post a la divisa dòlar.
Per als inversors que prefereixen assegurar un rendiment determinat durant més temps (i acceptin una mica més de risc), us recordem que tenim una gamma completa de carteres amb rendibilitat objectiu i carteres de bons que permeten prolongar l’exposició a venciments/duracions més llargues.
Articles relacionats:
Rendibilitats esperades de les carteres indexades diversificades, revisió 2024
Els bancs centrals mantenen els tipus d’interès… de moment
Impacte de la baixada de tipus del BCE del 0,25% en diferents actius financers i la seva relació amb les diferents carteres d’inbestMe
El BCE rebaixa els tipus en un 0,25%, la TIR de la Cartera Estalvi al 3,35%
El BCE abaixa els tipus d’interès oficials un 0,25%
