Europa es desperta durant el 2025?

Rendiment dels mercats europeus el 2025

En el transcurs del 2025, els mercats borsaris europeus han experimentat un exercici notable, superant clarament els índexs nord-americans. Aquest ressorgiment ha captat l’atenció d’inversors globals que busquen diversificar les carteres i aprofitar les oportunitats emergents al continent europeu.

Els índexs borsaris europeus han experimentat un creixement notable aquest any, amb l’índex MSCI Europe, augmentant un 7%. Aquest repunt contrasta amb la caiguda del 5% de l’índex S&P 500 dels EUA, cosa que indica una confiança més gran dels inversors en el mercat europeu, que supera el nord-americà en 12 punts percentuals des de començament d’any.

Factors que impulsen el creixement europeu

Diversos elements han contribuït a aquest exercici positiu:

• Polítiques monetàries favorables: El Banc Central Europeu (BCE) ha reduït els tipus d’interès i ha facilitat condicions financeres més laxes que estimulen la inversió i el consum. Aquestes mesures poden ser claus per revitalitzar l’activitat econòmica a la regió.
• Reformes estructurals i polítiques de competitivitat: Iniciatives com l’informe presentat per Mario Draghi el setembre del 2024 han proposat estratègies per millorar la competitivitat europea, incloent-hi inversions significatives en innovació i tecnologia. Aquestes propostes busquen adaptar l’economia europea a un entorn global canviant i han generat expectatives positives als mercats.

Però, probablement, el factor més rellevant està relacionat amb les valoracions relatives.

Valoraciones más atractivas en Europa

Les valoracions a Europa són clarament més baixes.

Les valoracions a Europa i altres regions geogràfiques són molt més atractives que als Estats Units. Aquesta diferència de valoració pot explicar el bon comportament dels mercats europeus i, ateses les diferències existents, és possible que aquesta tendència continuï a mesura que es redueixen les diferències. Segons el gràfic de més amunt, Europa té un descompte en valoracions proper al 40%.

Oportunitats d’inversió en sectors clau

Dins del panorama europeu, certs sectors presenten oportunitats particularment atractives:

• Tecnologia i digitalització: La creixent adopció de tecnologies digitals i la inversió en intel·ligència artificial estan impulsant la productivitat i creant noves oportunitats de negoci a Europa. Empreses que lideren en innovació tecnològica estan ben posicionades per beneficiar-se aquesta tendència.
• Energies renovables i sostenibilitat: El compromís europeu amb la transició energètica i la sostenibilitat ha fomentat el creixement d’empreses al sector d’energies netes. Projectes relacionats amb el Pacte Verd Europeu ofereixen oportunitats d‟inversió en infraestructura sostenible i tecnologies verdes.
• Indústria i manufactura: La revitalització de la indústria europea, amb el suport de polítiques d’inversió i modernització, ha millorat la competitivitat del sector manufacturer. Empreses que han adoptat processos innovadors i sostenibles estan veient un creixement del valor de mercat.

Aquestes són oportunitats, però encara cal veure si es materialitzaran realment.

El rearmament europeu com a motor d’inversió

Un factor addicional que podria impulsar el creixement econòmic a Europa és el notable augment de la despesa en defensa. La nova conjuntura geopolítica, marcada per la guerra a Ucraïna i la creixent percepció de risc al flanc oriental de la Unió Europea, ha portat molts països a replantejar-se les seves prioritats estratègiques. Alemanya, per exemple, ha aprovat un fons extraordinari de 100.000 milions d’euros per modernitzar les forces armades. Però més enllà de les decisions nacionals, la mateixa Comissió Europea ha manifestat la voluntat de mobilitzar fins a 800.000 milions d’euros en inversions destinades al reforç de la defensa comuna. Aquest esforç col·lectiu no només enforteix la seguretat del continent, sinó que també pot actuar com a catalitzador econòmic en sectors clau com ara la indústria armamentística, la tecnologia, l’enginyeria avançada, els sistemes de comunicació i la ciberseguretat.

Tot i que és una inversió motivada per la necessitat de garantir l’estabilitat, també representa una oportunitat per al teixit industrial europeu. Alguns dels nostres clients ens han demanat una cartera advanced (personalitzada) dedicada a aquest sector.

Consideracions per als inversors

L’avantatge de la indexació i de la diversificació és que no cal encertar quin sector o macro regió geogràfica ho farà millor.

Tot i que el panorama europeu presenta oportunitats atractives, és essencial que els inversors mantinguin una estratègia ben diversificada. Factors com les tensions geopolítiques, les polítiques comercials internacionals i les variacions a les polítiques monetàries poden influir en la volatilitat del mercat. El nostre enfocament se centra a crear carteres diversificades en diferents classes dactius i amb una visió global i adaptades als objectius individuals. La sobreponderació dels mercats europeus a les nostres carteres en euros, per sobre del seu pes real en els índexs globals, podria resultar beneficiosa en el context actual.