Como complemento a los informes de las rentabilidades de nuestras carteras al cierre del 2022, aquí revisamos el comportamiento de las carteras en dólares en el 2022.

El año anterior reportábamos que la TAE promedio de las carteras en dólares alcanzaba el 6,7%.

Recordemos que las carteras en dólares son adecuadas para aquel inversor que tiene su vida dolarizada o que quiera tener exposición expresa al dólar en una parte de su patrimonio. Es decir, las rentabilidades están medidas en dólares y la traducción a otra moneda puede ser adversa o positiva en función del tipo de cambio. Ver más abajo.

Revisemos cuál es la situación después de este año 2022 tan malo.

La TAE promedio histórica de las carteras en dólares es del 4,4%

En el gráfico de más abajo vemos que la TAE promedio de las carteras en dólares a cierre del 2022 es ahora del 4,2% y, por tanto, no han sido ajenas a las caídas del 2022, bajando 2.5 puntos porcentuales desde el cierre del 2021 (que como vimos más arriba estaban en el 6,7%).

TAEs de las carteras de ETFs estándar $ vs ETFs estándar €
Desde 1/1/2015 a 31/12/2022

Las TAEs van desde el 1,4% del perfil 0 hasta el 6,6% del perfil 10.

Vemos también en el gráfico superior que esta TAE promedio del 4,2% es superior en 1,3 puntos porcentuales a de las carteras Estándar en Euros que a cierre del 2022 quedaron en el 2,9%. 

La TAE promedio de las carteras Dynamic en dólares también es 0,9 puntos porcentuales más alta que la de Euros.

Evolución de una cartera perfil 7 de ETFs Estándar en $ vs ETFs Estándar en €
1/1/2015 a 31/12/2022

La mejor rentabilidad de las carteras en dólares viene, por un lado, de que en la parte de renta fija, en los últimos años, ha sido posible obtener en dólares rendimientos superiores, y, por otro lado, en la parte de la renta variable por la mejor rentabilidad en la parte de EEUU. El peso de la renta variable es muy alto en todas las carteras mundiales, pero además en las carteras en dólares el peso de la renta variable americana es más alto y alineado con su peso en el mundo.

De todas formas, cuando las rentabilidades se corrigen por riesgo, ambas carteras en dólares y en euros se igualan en este periodo.

Guía de inversión ETFs

Rentabilidades de las carteras en dólares en el 2022

Así como el histórico de las carteras en dólares es mejor que el de las carteras en Euros, durante el año 2022 el comportamiento promedio ha sido muy similar.

Rentabilidades de las carteras de ETFs estándar $ vs ETFs estándar €
2022

Vemos como las carteras en dólares han caído durante el 2022 un 12,3% porcentaje, muy similar a las carteras en Euro (12,1%).

Por lo tanto, tal como avanzábamos, el mejor comportamiento de estas viene sobre todo de los años anteriores e incluso al 2021 (en el 2021 el promedio entre ambas carteras fue muy similar 8,9% en dólares versus 8,7% en dólares). En el gráfico de más arriba donde comparamos un perfil 7, vemos que la ventaja de las carteras en dólares se produce especialmente entre el 2019 y el 2020.

Las carteras en dólares expresadas en Euros y Pesos Mexicanos

Desde el 2015, además, el dólar se ha apreciado un 13% respecto al Euro. Por tanto, medidas en Euros, la TAEs promedio de las carteras en dólares alcanzan el 4.7%, o sea 0,5 puntos porcentuales más. Las rentabilidades de las carteras en dólares expresadas en Euros oscilan desde el 1,6% de un perfil 0 hasta un 7,4% de un perfil 10.

Recordemos de nuevo que la parte de rentabilidad debido al cambio, igual que ha ido a favor respecto al Euro, puede ir en contra en el futuro: hace poco escribimos precisamente sobre ¿Qué está pasando con el Dólar?

TAEs promedio de las carteras en dólares

Para determinados inversores, invertir en una moneda fuerte como el dólar puede ser un imperativo para protegerse de la inflación en su país o de la constante devaluación de su moneda local.

Por ejemplo, el Peso Mexicano se ha depreciado un 32% respecto al dólar desde el 2015. Si se expresa en Pesos Mexicanos, la TAE promedio de nuestras carteras en dólares alcanza el 5,5% oscilando desde el 1,8% para un perfil 0 hasta un  8,7% de un perfil 10.  Para un inversor Mexicano es probable que perciba el “riesgo de divisa” de una forma muy diferente a un Europeo y vea la inversión en dólares, al contrario, más bien como una forma de que su patrimonio siga protegido de cara a una más que probable depreciación continua frente a la divisa más utilizada a nivel mundial.

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