Las carteras de Planes de Pensiones en el 2022 al cierre de septiembre

Como complemento al informe de la rentabilidad de nuestras carteras a cierre de septiembre 2022, aquí nos vamos a centrar en la evolución de nuestras carteras de planes de pensiones. Incorporamos también en este análisis la versión ISR (Inversión Socialmente Responsable) que lanzamos en noviembre de 2021 y que son las primeras carteras de planes de pensiones sostenibles de España.

Rentabilidad de las carteras de planes de pensiones estándar en el año 2022 a Septiembre 2022

El mal comportamiento tanto de la renta fija como de la renta variable en este 2022, ha hecho que sea también el peor año para nuestras carteras de planes de pensiones. Es incluso peor que en el primer semestre del 2020 cuando pasaron por la crisis del Covid19. En ese caso aunque la caída fue mayor hubo una rápida recuperación haciendo que parte de las caídas ya se recuperaran incluso en el primer semestre. A diferencia del 2020 el 2022 ha estado caracterizado por caídas constantes en los mercados financieros.

Como vemos en el gráfico las caídas han oscilado desde el -7,5% del perfil 0 al -17,6%del perfil 10.

En promedio, las carteras de planes de pensiones han caído un -12,5%, 0,3 puntos porcentuales menos que la caída promedio de los planes de pensiones individuales, según Inverco que ha sido del -12,8%.

Estas caídas las consideramos excepcionales por la caída simultánea de la renta variable y la renta fija.

Nota sobre los benchmarks de Inverco utilizados:

• Perfil 0: Inverco Renta Fija Largo Plazo
• Perfil 1 a 3: Inverco Renta Fija Mixta (máx. 30% Renta Variable)
• Perfil  4 a 7: Inverco Renta Variable Mixta (Renta Variable entre el 30% y el 75%)
• Perfil 8 a 10: Inverco Renta Variable (más del 75% en Renta Variable) 

Rentabilidad de las carteras de planes de pensiones ISR en el año 2022 a septiembre 2022

En el gráfico siguiente vemos como las caídas de nuestras carteras de planes de pensiones ISR son algo más pronunciadas que las de las carteras de planes de pensiones estándar.

Como vemos en el gráfico, las caídas han oscilado desde el -7,5% del perfil 0 al -20,2 % del perfil 10.

En promedio han caído un 13,9%, un 1,4 puntos porcentuales más que las carteras estándar. Esto se ha debido a que:

• Los índices ISR de renta variable están menos ligados al sector energético tradicional (por la propia selección que hacen) y por eso han caído más (el sector energético es de los pocos que ha aguantado las caídas).
• Y también a que los índices ISR de renta fija tienen en su composición una duración más larga. Cuanto más larga es la duración de la renta fija, más impacto tiene cuando hay subidas de tipos de interés.

A pesar del peor comportamiento de la ISR en el 2022, las carteras indexadas ISR son igual o más eficientes, en el largo plazo.

Mejor TAE de las carteras de planes de pensiones a largo plazo frente a los benchmarks (desde el 2015)

Creemos firmemente en la inversión a largo plazo, y que lo está ocurriendo no debería afectar el desempeño a largo plazo.

Una muestra de ello es que la TAE promedio de nuestras carteras de planes de pensiones estándar del 3,2% supera en 3,9 puntos, la TAE ponderada promedio del -0,7% de los planes de pensiones individuales en España, según Inverco. En todas las categorías nuestras carteras se muestran claramente mejor respecto al benchmark de Inverco.

Como ya hemos avanzado la rentabilidad a largo plazo de la ISR se mantiene sólida a largo plazo. La TAE promedio de nuestras carteras de planes de pensiones ISR del 3,5% supera en 0,3 puntos porcentuales las carteras estándar y en 4,2 puntos porcentuales la TAE ponderada promedio del -0,7% de los planes de pensiones individuales en España según Inverco.

Nota importante:

Las carteras de planes de pensiones estándar de inbestMe se lanzaron en el 2020, ver más adelante un análisis desde esa fecha. Las carteras de planes de pensiones ISR de inbestMe se lanzaron en noviembre del 2021. Por lo tanto, una parte importante de estos datos son un resultado de un backtest. Rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.

Mejor comportamiento relativo frente a otras ofertas similares en el 2022

Hemos comparado de nuevo, tal como hemos hecho en otras ocasiones,  el desempeño de nuestras carteras de planes de pensiones con servicios similares durante en el 2022, hasta septiembre del 2022.

Vemos en el gráfico superior que las caídas medias en este 2022 hasta septiembre de nuestras carteras de planes de pensiones son un 1,6 puntos porcentual menor que en Indexa Capital. Esto se explica por el mejor comportamiento del plan de pensiones de renta fija de inbestMe y que se percibe en los perfiles del 0 hasta el 6. 

Solo en los perfiles 8,9 y 10 Indexa mejora nuestras carteras (cayendo menos).

En el gráfico superior vemos la comparación con los planes de pensiones de Finizens. En este caso, la comparación no es del todo homogénea: su oferta solo contempla 5 perfiles de los 11 de que dispone inbestMe. Los perfiles más bajos registran caídas superiores. En promedio, las carteras de inbestMe caen un 1 punto porcentual menos que el promedio de Finizens.

Nota: para esta comparación, el promedio se hace tomando los perfiles 1 al 10 en inbestMe. Se excluye el 0, ya que los otros competidores no ofrecen este perfil.

Mejor comportamiento relativo de nuestras carteras frente a otras ofertas similares desde su lanzamiento en el 2020

Sin duda nuestras carteras empezaron en un momento singular, a inicios del 2020, justo un mes después empezaba la crisis de la pandemia. 

Aun así, el promedio de rentabilidad entre 2020 y 2021 era excelente: 17,1% acumulada y una TAE del 8,2% (perfiles 1 al 10) claramente por encima de lo esperado.

Desde el 1/1/2020 hasta septiembre del 2022, la TAE promedio acumulada de los planes de pensiones inbestMe ha bajado al 0,5%. Esta rentabilidad está ahora muy por debajo de la esperada, ya que está condicionada y de alguna forma distorsionada por dos eventos: la crisis del covid-19 en el 2020 y las caídas del 2022 relacionadas con la crisis de inflación y la guerra en Ucrania. Esperamos que se produzca sin duda un retorno a la media en los próximos meses.

Nota: para esta comparación, el promedio se hace tomando los perfiles 1 al 10 en inbestMe (se excluye el 0, ya que los otros competidores no ofrecen este perfil).

Más allá de la comparación anterior con Inverco, también se puede observar que en términos relativos nuestras carteras obtienen un resultado muy satisfactorio desde su lanzamiento, ya que:

• superan en 2,1 puntos porcentuales a las carteras de Indexa Capital y 0,8% TAE
• y superan en 3,9 puntos porcentuales a los planes de pensiones promedio de Finizens y 1,5% TAE.Nota: recordemos que esta comparación no es 100% homogénea..

Sin duda, nuestra oferta de carteras de planes de pensiones indexadas se consolida como una de las mejores y más amplias opciones del mercado financiero en España.